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作者 | 小鲨鱼
编辑 | 汤包子
百乐门内有传闻称，乐视网当初的IPO有问题，牵扯出一大票人。果真是高楼起，宴宾客，楼塌了。
想当年，德隆系也是风光无两，后来楼也塌了。
当初德隆三驾马车新疆屯河（600737.SH）、湘火炬A（000549.SZ）和ST合金（000633.SZ，合金投资前身）嫁作他人妇，今天风云君（ID：mvlegend）来唠一唠曾经风光的合金投资易主之后的日子。
一、捂壳十年，豪赚11亿
2004年，德隆大厦一朝倒塌，三驾马车急需有人接手。2004年4月伊始，合金投资的股价在25元/股左右，之后出现断崖式跳水，到2005年5月，合金投资已经身处“一元股”之列。
2005年7月，辽机集团接手，收购合金投资股东新疆德隆集团、北京绅仕达投资、北京杰圣科技投资、中企资产托管经营公司合计持有的并被中国华融资产管理公司全权托管的合金投资218573040股(占总股本的56.76%)股份，转让价格为1.17亿元，溢价15%。
但凡危难时出手的，都非泛泛之辈。辽机集团实控人为秦安昌，秦安昌还有另一个身份是大连安达圣岛集团董事长，在大连，一直有“万达第一，安达第二”的说法，如此看来，痴迷于建筑的秦安昌资本实力不可小觑。
秦安昌接手合金投资之后，还是想努力搞发展的，并把壳一捂就捂十年，但是发展成果风云君就不敢苟同了。
风云君耐心的翻了翻合金投资2005年的年报，合金投资的资产负债率高达125.19%，股东权益合计为-16,962万元，这样资不抵债的局面确实不是一手好牌。
整个捂壳期间合金投资的状况不是特别好，2006年到2015年间，营业收入呈阶梯状下降。
归属于上市公司股东的净利润也在盈亏平衡线上波动，2014年和2015年连续两年亏损，又被带帽。
要说，这壳捂了十年也没能成美玉，壳还是壳，保壳也不容易，怎么办？卖了吧。合金投资又被卖掉了。
经过多年的司法转让、收购、增减持，2013年10月，辽机集团持有合金投资的股份比例已经下降到了36.72%。
2014年2月，辽机集团计划将合金投资注入到天津济润海上油服，后来计划流产。
2014年12月，辽机集团计划将合金投资25.96%的股权转让给秦皇岛康华投资，作价10亿元，后来由于康华投资没有筹到足够的钱，这事儿也黄了。
2015年4月2日，辽机集团向杨新红转让其所持有的合金投资13.659%的股权，转让价格为49970.00万元。
2015年4月16日，辽机集团向共青城招银玖号投资合伙企业（有限合伙）转让其持有的合金投资12.308%的股权，转让价格为45030.00万元。
秦老板成功实现卖壳，至此，合金投资也出现了不存在控股股东及实控人的情况。
十年，1.17亿接手，12.6亿出手（仅匡算前后两笔大额转让所得，见下文），经营上毫无建树，买壳卖壳净赚11.43亿元。
二、再度易主，海通接盘
依风云君在百乐门前泊车的多年经验，这样收购上市公司股权却不成为实控人的，多半是来打酱油，倒手卖壳的。罢特，吃相也不能太难看，上来先来了两波定增。
2015年7月27日，合金投资先来了一波定增，非公开发行A股股票拟募集资金总额不超过20亿元，募集资金将用于四川华普医院改扩建PPP项目建设和运营。
2016年3月3日停牌，此次非公开发行股票的募集资金总额（含发行费用）不超过3.6亿元，资金用途包括收购霄云口腔100%股权。
在墙头儿小韭菜们感觉春风要吹来了，眼看着当时的股价涨的热热闹闹的，小韭菜心里也乐开了花。
但太高兴了就要注意安全了，上边风云君也讲过了，不想当实控人的大股东多半是来打酱油的。
2016年10月28日，第二大股东共青城招银玖号投资合伙企业、第三大股东辽机集团分别与霍尔果斯通海股权投资有限公司（以下简称“通海投资”）签署了《股份转让协议》：通海投资以10.5元/股的价格受让招银玖号持有的公司47,400,000股股份（占公司股本总额的12.31%），交易对价为497,700,000元；通海投资以10.5元/股的价格受让辽机集团持有的公司29,621,275股股份（占公司股本总额的7.69%），交易对价为311,023,387.50元。
本次股份转让完成之后，海通投资持有合金投资的股份比例为20%，海通投资成为合金投资的第一大股东及控股股东。
总算尘埃落定，再次易主，有了控股股东，连拉五个涨停板以示庆祝。
三、保壳成功，继续重组
海通投资接手之后，合金投资赶紧卖资产保壳。
2016年12月13日，公司作为有限合伙人持有25%有限合伙份额的共青城招银千鹰展翼赢利壹号投资合伙企业（有限合伙）与深圳京坤投资有限公司签署了《股权转让合同》，约定以伍亿元价格出售中证公司2亿股股份。合金投资收到了5827.44万元的投资分红。
壳，总算保住了，可以继续启动重组了。
7月5日，合金投资停牌，拟购买准信智慧消防股份有限公司的全部或控股股权，双方商谈了两个半月，没谈妥。
9月28日，合金投资复牌，复牌当日，股价下跌4.41%，收于8.68元/股。
至此，风云君叹息一声，这样重组转型的日子啥时候是个头啊？！
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