本周交易

本周无交易，新能源、汽车板块还是继续大热，时刻提醒自己人多的地方不要去。

现在这些新能源板块虽说以后确实是有很大发展空间，处于景气周期，但现在估值水平已经非常高了，再好的东西也要看价格。现在的新能源很多公司不说以后是不是最终的胜者，就算是最终的胜者也透支了5年甚至10年的业绩。而一旦业绩不及预期，那就是遭遇戴维斯双杀，损失惨重。

假如农业银行分红不填权会怎么样？

这周农业银行发布分红公告，每10股派2.068元，也就是每股派0.2元。这样看农业银行的股息率已达6.6%了，港股股息率甚至到7.4%，这股息率水平恐怕也只有2014年那时候能比了。

我看到有很多人评论说，分红又怎么样？要除权的，没有填权，总金额也是一样。关键还是要股价涨。

这是一个很有意思的话题，这涉及到我们股市投资的思维方式，是股的思维还是票的思维。

我做了一个测算，假如农业银行以今天3块钱的股价，除权填权和除权不填权两种情况，以10年的时间测算，看他们最终的收益率。

这其中有几个假设：

1、农业银行每年利润增长为5%。

中国2022年预计GDP增长为5.5%左右，10年内，平均GDP增长保持在5%还是有很大概率的，银行是百业之母，做为中国最大的银行之一的农业银行，其增长率大概率超过GDP增长率，我们就保守估计增长率为5%。我拉取了农业银行近10年的增长率，平均为6.6%。我们设定的5%的增长率还是较为合理的.

2、股息率跟随利润增长也设为5%。

3、假设持10万股，初始资金30万元。

4、分红收益立马买入股票。

下面是测算后的数据：

测算一：分红后填权

分红后填权测算表

上图是每次分红立马填权，也就是股价不变，30万初始资金10年后增长到73万。

总收益246%，年化复利9%。

测算二：分红后不填权

分红后不填权测算表

上图是每次分红不填权，股价一直除权，30万初始资金10年后市值还是30万。以股价算收益率是0。

是不是分红后填权收益率更高呢？

我们看10年后，分红不填权，股价已除权到0.16元，虽然按股票市价算起来是30万元，但是其中分红收益就有20万！手握127万股农业银行股票，虽市值只有30万元，但公司这部分股权赚的净利润是170万。现实生活中如果你开了个公司30万元一年就能赚170万，我相信谁都会把这部分股权拿得死死的，谁要是说要30万买你手中的股份，你大概率会叫他去医院看看脑科。

最夸张的是，第11年，因为股价只有0.16了，每股的股息已远远超过股价，已经没法再除权了，不然股价都成负数了。这代表什么呢？

代表你用股息已经可以买下这家公司的所有股权。你30万买下了一家年赚4898亿利润的公司！

这样的事情在现实生活中是不可能存在的。

经过测算，你现在认为分红填权好呢？还是分红不填权好呢？

只要公司利润一直在增长，股价不填权对于我们是有利的，但是现实中这家是不可能存在的。

资本是逐利的，一定会抬高股价，降低我们的收益率。

注意是降低我们的收益率。这对于我们绝大部分股民来说，是反常识的。因为他们是票权思维，都是盯着股价对应的市值，不断地在追涨杀跌中轮回。

当我们有了股权思维后，只要关注公司的利润是否在真正的成长，估值是否足够低。眼睛死死地盯着企业，忽略股价的波动，至此走向一条康庄大道。