6月的第一天，市场完成了“V”字深蹲。

在昨天大幅上涨后，今天上午A股市场多空陷入胶着，上证指数受阻于3200点，深证成指、沪深300指数、科创50指数受阻于60日线。

午后，北向资金短线快速离场转为净卖出，A股也跟着跳水，沪指和深成指齐翻绿，创业板指涨幅收窄。

就当大家的情绪有些失落的时候，市场又快速拉升，盘中走出一个“V”字，真是变化莫测。

01

上海全面复工，

“疫后复苏”成为市场领涨主线

受上海全面复工复产提振，A股市场延续震荡反弹，创业板指盘中涨超1%。“疫后复苏”无疑成为近期A股市场的领涨主线。机构提出，在复工复产初期建议重点把握复苏中的确定性和弹性标的。

安信证券认为，在复苏确定性方面，仍然坚持对大众宴席宴请价格带消费场景品种的推荐；在复苏弹性方面，从品类方面更看好啤酒这种对场景以来明显的板块，复苏时他们会有较高弹性，区域方面更看好华东等外溢压力明显减弱的地区。

在广发证券首席策略分析师戴康看来，上海复工复产有序推进，大体沿着从“重点企业”到“外贸、快递等领域”再到“分阶段复商复市”的脉络展开。具体看，“疫后复苏”对应着物流、制造、贸易、消费四条主要线索。

天风证券首席策略分析师刘晨明建议，从两个维度进行布局：一是在本轮上海疫情发生前已处于上行周期的行业，这些行业与经济总需求关系较小，只是因疫情被中断了供应链或者被暂时干扰了需求，较为典型的包括新能源基建、汽车半导体、医美；二是在疫情发生前正要接近困境反转的行业，这类行业基本按照自身产业周期运行，较为典型的包括调味品加工、旅游酒店、餐饮。

疫情好转后，旅游也是重要受益行业，特别是临近端午小长假，短途游市场火热。据携程披露的数据显示，近一周本地、周边旅行产品的预订量环比增长近20%。此外，端午假期平均机票价格较五一假期上涨28%，长三角城市群旅游市场复苏迹象明显。

另外，暑假旅游旺季渐近，6月旅游景点、交通、酒店餐饮等市场预订也将进入高峰。根据历史经验，相关上市公司在目前时点大都有周期性行情。

但也有球友提醒道：不要着急，现在是复工而不是复苏，给市场一些时间，多点耐心慢慢变富。

02

汽车板块再度走强，

宁德时代盘中大涨5%

今日，汽车产业链板块大涨，板块盘中涨幅超过3%，个股全线大涨，鸿泉物联“20厘米”涨停，北巴传媒、威帝股份、安凯客车、海马汽车等超过10股涨停，宁德时代大涨超5%，市值重回1万亿元之上。

随着各地疫情逐渐稳定，汽车产业链趋于正常，叠加多地促进汽车消费政策出台，供需两端同步推进提振需求和市场信心。

消息面上，据工信部网站5月31日消息，工信部、农业农村部、商务部、国家能源局四部门决定联合组织开展新一轮新能源汽车下乡活动，鼓励各地出台更多新能源汽车下乡支持政策，改善新能源汽车使用环境，推动农村充换电基础设施建设。

此外，5月31日，财政部、税务总局发布关于减征部分乘用车车辆购置税的通知，对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。

乘联会秘书长崔东树发文表示，上述政策可谓“超强大红包”，有利于拉动汽车消费增量达200万辆，且不同于之前，仅能拉动A级及以下乘用车增长，这次的拉动是“全面”的——“全部自主品牌车型，全部合资主流车型，部分入门级豪车市场的需求都将爆发，且爆发潜力巨大。”

崔东树还进一步表示，乘联会5月中旬预计今年国内汽车的零售销量是1900万辆，同比下降5%，但购置税优惠等诸多新政实施后，通过7个月的促销费努力，全年国内汽车零售销量有望达到2100万辆。

对此，中信证券指出，本次政策覆盖范围超市场预期，已普惠绝大部分燃油车。当前汽车行业最差时间已经过去，购置税减免、汽车下乡、消费补贴等多种政策有望显著拉动汽车消费，行业销量有望快速修复，当前时点建议超配汽车板块。

华创证券的研究观点认为，多重利好催化今年后面月份汽车销量复苏弹性，下半年的反弹力度可能比预期更强。智能化目前仍处于渗透率起步阶段，能够享受量价齐升带来的额外弹性。二三季度的先抑后扬表观已经显而易见。

03

158只主动权益基金业绩收红，

最牛基金大赚43.85%！

尽管今年前四个月权益市场整体波动剧烈，仍有一批主动权益基金逆市斩获正收益，实属难得。受益于A股市场5月的峰回路转，很多主动型产品业绩都在反弹。

其中，布局新能源赛道的产品反弹尤其强劲，主动权益基金整体年内业绩较4月末有所改善。

数据显示，前5月主动权益基金（剔除偏债混合基金）平均净值跌幅达14.95%，较前4月收窄，全部主动权益基金中，158只斩获正收益，较前4月数量翻番，但对于主动权益型基金而言，依然没有改变大面积亏损的局面。

不难发现，前三月业绩领先的主动权益基金主要分为两类，一类是重仓地产和煤炭板块，另一类是重仓养农林牧渔行业，并且均采取较为集中的打法。

具体来看，万家基金经理黄海管理的3只基金收益率均超过32%，成为2022年表现最为亮眼的三只基金。数据显示，截至5月31日，万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选A2022年以来收益分别达到43.85%、38.27%、32.95%，以绝对的优势位列业绩榜前三。

从过往定期报告披露的基金前十大重仓股来看，这三只基金持股相对集中且持仓方向较为一致，主要投向煤炭、房地产等行业板块，重仓配置了多只今年以来的大牛股。

在去年四季度时，万家宏观择时多策略、万家新利和万家精选就重仓配置地产板块及煤炭板块，而这类低估值板块恰是今年一季度反弹较大的板块。3只基金一季度累计涨32.89%、30.49%、27.61%。

而在今年一季度，上述3只基金基本维持了去年四季度的持股风格，以万家宏观择时多策略为例，截至一季度末，其股票占基金总资产的比例为86.81%，重点配置了采矿业、房地产业、批发和零售业，比例分别达到48.62%、32.84%、10.03%，基本抓住了今年表现最好的几大方向。

在一批基金凭借对“抗跌”板块的配置斩获正收益的同时，也有部分基金在今年前5月表现欠佳。

按照主动权益基金亏损幅度分布来看，前5月亏损幅度在“20~30%”的主动权益基金达到1275只，在全部主动权益基金中占比高达3成以上。而亏损幅度在“10~20%”、亏损幅度在“0~10%”的主动权益基金产品占比达到44.02%、18.84%。

其中，阶段性表现最佳的基金今年以来亏损幅度超过40%，达到40.9%，表现最好与最差的主动权益基金业绩首尾相差接近84个百分点。