金融市场的概念与功能

(一)金融市场的概念 金融市场是创造和交易金融资产的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系和

交易机制的总和。

(二)金融市场的功能 1、资金融通:金融市场的首要功能是资金融通。金融市场通过金融资产交易实现货币资金 在供给者和需求者之间的转移，促进有形资本形成。 2、价格发现:金融市场当中供求双方的相互作用决定了交易资产的价格，价格反过来又为 潜在的市场参与者提供了信号，引导资金在不同的金融资产之间进行配牲，达成供需平衡， 这也是价格发现过程。 3、提供流动性:金融市场为投资者提供一种出售金融资产的机制，即金融资产交易变现或 赎回的渠道和机制。金融资产流动性本身并不直接影响实体经济的资金供求，但是，对潜在 资金供给者的预期会产生影响，对已经持有金融资产的投资者也可能带来不便甚至损失。流 动性的程度是区别不同金融市场特征的要素之一。 4、金融市场通过保险、对冲交易等方式对实体经济或金融行为中蕴含的风险进行管理、防 范和化解。同时，金融市场具有将有形资产产生的风险在资金供求双方之间重新配置的功能， 持有未到期外汇应收账款的出口商，可以通过外汇远期、外汇掉期、货币互换、外汇期货、 外汇期权等金融衍生品交易锁定以本币计量的销售收入。 5、降低搜寻成本和信息成本:金融市场能够降低搜寻成本和信息成本两种交易成本。搜寻 成本有显性成本与隐性成本，比如，花钱做广告寻求金融资产的买方和卖方为显性成本，花 费一定时间来定位交易对手则为隐性成本。信息成本是那些与评估金融资产投资特点有关的 成本。

知识点 2:直接融资与间接融资

(一)直接融资: 1、直接融资概念:指资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资 金需求单位所发行的股票、债券等有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。 2、直接融资的特点: (1)直接性:资金盈余单位和资金需求单位直接进行资金融通，两者之间建立直接的债权 债务关系。 (2)分散性:直接融资在无数个企业之间、政府与企业和个人之间、个人与个人之间、企 业与个人之间进行的，分散于各种场合。 (3)融资的信誉有较大差异性:直接融资在无数个企业之间、政府与企业和个人之间、个 人与个人之间、企业与个人之间进行的，债务人的信誉好坏有较大差异。 (4)部分融资方式具有不可逆性:如发行股票所得资金不需要返还，只能在不同投资者间 相互转让。 (5)融资者有相对较强的自主性:在法律允许范围内，融资者可以自己决定融资的对象和 数量。

3、直接融资方式:常见的直接融资方式有股票市场融资、债券市场融资、风险投资融资商业信用融资、民间借贷等。 (1)股票市场融资:是股份制企业以让渡一定的企业经营控制权、收益分配权和剩余索取 权而获得企业经营资金的一种方式。 (2)债券市场融资:是政府、金融机构或企业通过发行债权债务凭证来获得资金流通的一 种方式。 (3)风险投资融资:是风险投资企业以让渡企业的部分股权换取企业经营资金的资金流通 方式，风险投资企业多为高新技术领域的中小企业。 (4)商业信用融资:是指企业与企业之间互相提供的，和商品交易直接相联系的资金融通 形式。 (5)民间借贷:公民之间、公民与法人之间、公民与其他组织之间的资金融通活动。 4、直接融资对金融市场的影响: (1)直接融资和间接融资比例反映着一国金融体系风险和分布情况。提高直接融资比重可 以分散过度集中于银行的金融风险作用，有利于金融和经济的平稳运行。 (2)直接融资和间接融资比例反映一国金融体系配置的效率是否与实体经济相匹配。提高 直接融资比例，特别是发展多种股权融资方式，能够弥补间接融资的不足，也有利于提高实 体经济的健康稳定发展。 (3)通过市场主体充分博弈直接进行交易，更有利于合理引导资源配置，发挥市场筛选作 用。

(二)间接融资: 1、概念:指资金盈余者通过存款等形式，或者购买银行、信托和保险等金融机构发行的有 价证券，将其暂时闲置资金先行提供给金融机构，再由这些金融机构以贷款、贴现或购买有 价证券的方式把资金提供给短缺者，从而实现资金融通的过程。

2、特点:

(1)资金获得的间接性;

(2)融资的相对集中性;

(3)融资信用的差异性相对较小;

(4)全部具有可逆性(可返还性);

(5)融资的主动权主要掌握在金融中介机构手中。

3、方式: (1)银行信用融资:银行以及其他金融机构以货币形式向客户提供的资金融通形式。 (2)消费信用融资:个人利用企业或金融机构提供的资金垫付，以少量资金提前获得高额 消费为目的而进行的资金融通。 (3)租赁融资:企业利用设备提供商或金融机构提供的资金垫付，以支付租金的方式取得 贵重机器设备的使用权，以减少设备购买资金占用的一种资金融通方式。 (三)直接融资和间接融资的区别

其区别主要在于融资过程中资金的需求者与供给者是否直接形成债权债务关系。在有金 融中介机构参与的情况下，判断该中介机构在这次融资行为中是否与资金的需求者与供给者 分别形成各自独立的债权债务关系。

一般认为凡是债权债务关系中一方是金融机构均被认为是间接融资，而不论这种融资工 具最初的债权人、债务人的性质。

一般认为直接融资活动从时间上早于间接融资，直接融资是间接融资的基础。