今天给各位分享股市如何被动投资的知识，其中也会对股市如何被动投资赚钱进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在开始吧！

本文目录

1. 如果所有人都被动投资，指数怎么波动？
2. 什么是被动资金配置
3. 主动投资和被动投资，具体是什么意思？
4. 普通人如何投资指数基金？

如果所有人都被动投资，指数怎么波动？

本文首发于第一财经。

要把这个问题讲清楚，我们首先要把被动投资和主动投资说清楚。

什么是被动投资？

笔者对被动投资的定义，是持有市场。

如何理解“持有市场”这个定义？让我们来做一个思想实验：想象你是一个超级大富豪，拥有全世界所有的上市公司的所有股票。这些股票加起来，一共值87万亿美元（2018年年底）左右。

由于你是这些所有公司的股东，因此，你每年可以获得分红。同时，如果这些公司的股价上涨，那么你的净财富，也会水涨船高。在这个财富增长的过程中，你不需要做任何事情，只需要继续持有这些股票，就行了。

在这里，有一个关键词，是“被动”，那就是你什么都不用做，坐享其成。这恰恰是“被动投资”的名称的由来。你的财富增长，主要来自于这些公司的盈利增长，继而传递到股价上涨和公司分红。其背后的逻辑是，只要世界人口不断增加，GDP不断上涨，经济不断发展，公司的盈利就会增加，因此股东的财富水平，会和他拥有的公司市值同步上升。

被动投资，为什么吸引人，主要有以下几个原因：

1）被动：那就是，我们什么都不用做，躺着赚钱。

2）有很强的经济逻辑：公司的市值增长，反映的是基本面的经济增长。这个财富增长，是实打实的，而不是充满投机性的无中生有。只要人类科技进步，生产力提高，这个财富增长就会继续。从历史上来看，世界经济确实是遵从这个规律而发展的。

3）主动投资很难战胜被动投资：意思是，即使你花了大力气，去做各种投资活动，最后的回报，还不如被动投资这样的懒惰方法。比如标普公司的研究显示，回顾过去20年，能够战胜指数的基金，平均不到10%。也就是说，差不多九成的主动型基金，都无法战胜被动投资。基金经理尚且如此，普通散户投资者就更不用说了。

在现实中，没有人那么有钱。但是，被动投资的逻辑和概念很吸引人。那么我们普通人，如何实现这种被动投资的方法和目标呢？指数基金的价值，就在这里体现出来了。指数基金/ETF，提供了一个廉价，方便的工具，让我们足不出户，就可以购买全世界所有的股票，成为他们的股东，并且享受这些公司市值增长和分红带来的好处。

注意，这里说的指数基金，指的是市值加权指数基金。原因在于，被动投资的初衷，是通过一种简单廉价的手段，来成为市场上所有上市公司的股东。这里的“所有”意味着：包括大市值，中市值和小市值；包括价值股和成长股；包括美国，中国，欧洲和其他国家地区的一切公司。

为什么要强调“所有”两字？因为“被动”的关键，是我不想选，也不需要选。我不想去预测，接下来的X年，是大股票回报更好，还是小股票回报更好。是科技行业股票更有前途，还是消费行业更好。是美国股票好，还是中国股票好。如果要去选，那就不是被动投资，而是主动投资了。

唯一符合上述“被动”标准的，只有市值加权型指数。这是因为，市值加权指数[1]，反映的是整个市场的市值变化。购买了市值加权指数基金的投资者，其财富增长和市场规模的上升下降是同步的。整个市场规模变大，市值增加，投资者的财富会以同比例增长，反之亦然。其他的不同类型的指数，都做不到这一点。

那么假设我想要做一名全球股票市场的被动投资者，有没有可以让我购买的指数基金呢？严格来讲，是没有。因为目前还没有一个指数基金/ETF，能够涵盖全世界所有国家，所有的上市公司。在这种情况下，我们只能退而求其次，找一个比较接近的近似基金。

最接近的选项，是MSCIACWI（明晟ACWI指数ETF）。该指数ETF，涵盖了全世界1300多只股票，包括发达国家市场和发展中国家市场中的大市值和中市值股票。注意，这里使用的方法，有点类似于“抽样代表”。它满足了几个条件，首先是便宜，其费率为0.31%；其次，覆盖面广，一只ETF就把全世界的股票市场都涵盖进去了；最后，交易方便，在证券交易所上，投资者们可以像炒股票那样随时买卖。

但是，MSCIACWI并不完美，比如它包括的股票数量，1300多只，在很多人看来远不能代表全球股市。于是，在MSCIACWI之外，还有很多基于国家股市的市值加权指数ETF。

以美国股市为例，最能代表美国股市的被动基金之一，是VTI（美国全股市ETF）。VTI追踪的，是CRSPUSTotalMarketIndex，该指数包括在美国上市的近4000个股票，总市值达到了28万亿美元（注：截至2019年3月数据）左右，几乎覆盖了美国市场中所有能购买的上市公司。当然，VTI也不是唯一的选择。除此之外，SWTSX(嘉信全股市指数ETF)、IWV（罗素3000指数ETF）、WFIVX（威尔逊5000指数ETF）也都是追踪全市场回报的指数基金，可以归入美国市场被动投资的类别。

有些朋友可能会问，那照这个逻辑，标普500指数基金就不属于被动投资喽？严格来说，标普500指数基金确实应该归入主动投资类别。原因如下：

1）标普500指数中的成员，并不是严格按照市值大小选进去的。在市值这个标准之上，有一个标普500指数委员会，委员会成员有权决定包括或者不包括某支股票。因此严格来讲，标普500指数基金是一只由人管理的主动型基金。

2）即使我们去除标普500指数人为干预的部分，严格来说它也还是一个主动投资策略。因为标普500选的，都是大市值公司。由于公司的市值是在不停变化的，每年都有新的大公司被加入指数，也有老公司由于市值下跌而被剔除出指数。因此他覆盖的是市场的一部分，而不是全部。你也可以把它理解为基于“规模”这个因子去选公司，因此有“主动选择”的成分。

但是，在金融行业中，很多从业和研究人员会把标普500指数等同于被动投资。背后的原因，主要有两条：

1）根据回测显示，过去70年的美国股市，标普500指数和全市场指数（TotalMarketIndex）回报几乎一样，没有差别[2]。由于回报没有差别，因此将两者混合起来互换使用，倒也说得过去。

2）标普500指数，历史更长，知名度更高。很多人习以为常，就这么传承下来了。

细说主动投资

主动投资的关键词，是“主动”。也就是说，你得“有所为”。在具体实践中，主动投资活动，可以分为以下三个层级：

第一、选股。A股中那些股民，热衷于讨论贵州茅台，格力电器，或者工商银行的投资者，从事的都是这一类投资活动。选股的目的，是挑出将来会表现更好的股票，剔除（或者做空）将来会表现更差的股票，以获得更好的投资回报。

第二、选行业。这类投资方法，其主动的范围，并不在一个或两个单独的股票上，而在于对于行业的把握。在私募股权投资里，这种方法叫做“投赛道”，那就是看准某一个行业，然后把其中能投的公司都投一遍。举例来说，投资者可能看好家电行业。但是他不确定哪一只股票会表现最好。于是，他把格力，海尔，美的，长虹，海信，春兰等都买一遍。到最后，只要家电行业比其他行业表现更出色，他的投资决策就能收到回报。

选股和选行业的目的，都是为了战胜一个基准指数（比如沪深300）。如果连指数都不能战胜，那就没有必要去费时费力的选股选行业了，买一个低成本的指数基金就行了。

第三、资产配置。资产配置，也可以理解为择时，是在顶层做股票/债券/现金等大类资产之间的资金配置决定。为什么把资产配置称为择时呢？因为如果投资者看好股市，那么他可以选择重仓股票，轻仓债券。反之，他可以选择轻仓，甚至空仓股票，重仓现金。这些决策的背后，体现的是他对于接下来市场运行方向的判断。

A股中大多数公募基金经理，都需要在顶层做一定的择时决策，以决定自己基金中的股票/债券配上限还是下限。但是研究显示，那些能够创造阿尔法的基金经理，主要的能力在于选股，而非择时[3]。

为什么区分被动和主动投资很重要呢？有这么几个原因：

1）首先，很多人以为自己在被动投资，其实是在主动投资。或者有些基金经理打着被动投资的旗号，出售主动投资策略。明白了两者之间的区别，就能更好的判断该投资策略的类别，并用合适的标准去衡量它的好坏。

2）其次，被动和主动投资的区别，涉及到对基金经理的评判。如何判断一个基金经理是否有能力，该不该获得年终奖？这是绝大多数投资机构面临的最棘手问题之一。被动型指数的价值，就在于提供了一个客观标准，让机构去衡量基金经理的业绩好坏。到目前为止，最常用的标杆，都是市值加权指数。

接下来，再和大家分享几个关于主动被动投资的常见谬误。

1）被动投资的核心是规则明确，没有人为主观判断。具体调仓和买卖是正常行为。

分析：相信这是很多人普遍的误解。误解的原因，是将被动投资和量化投资混淆了。有明确规则，没有人为干预是量化投资，而非被动投资的定义。举例来说吧，高频交易，有清晰的规则，完全没有人为干预，但这显然不是被动投资。

2）我只购买被动型指数基金，在低点买入，高点卖出。

分析：这是另一个让人哭笑不得的普遍误解。就像我在上文中提到的，低点买入，高点卖出，其实就是在资产配置层面做择时决策，是主动投资的一种。事实上，在约翰·博格尔的著作中，他就多次批评短线投机客短期炒作标普500指数ETF的行为，认为他们完全是违背了指数基金一开始设立的初衷。基于指数基金试图低买高卖，其实是放弃了择股和择行业层面，而专注于资产配置层面的主动投资。

主动和被动投资，是广受读者朋友们关注的一个重要话题。但是，由于各种原因，加上以讹传讹，大家对于主动和被动投资的概念以及区别，产生很多误解。希望这篇文章可以帮助大家解答疑惑，纠正偏见，基于正确的认识，做出理性的投资决策。有兴趣的朋友，也可以参考本人和威廉·伯恩斯坦关于主动和被动投资的讨论[4]。

希望对大家有所帮助。

参考

什么是被动资金配置

被动资金配置的初衷，是通过一种简单廉价的手段，成为市场上所有上市公司的股东，符合这一标准的，只有市值加权型指数。

对应的是主动资金配置，得“有所为”，无论是选股、选行业还是资产配置，都属于主动资金配置。很多人以为自己在被动投资，其实是在主动投资；有些基金经理打着被动投资的旗号，其实是在出售主动投资策略。

以上回复仅供交流参考，投资有风险。

主动投资和被动投资，具体是什么意思？

这应该是说的基金吧，我也就拿基金来说吧。基金买的是股票。那么主动投资就是基金经理自己要在股市大市场里去挑选合适的股票。而被动投资就是指数基金。比如上证五十指数，这个指数基金就买这上证五十的股票。根据这五十个股票分别占上证五十指数的比例分别买多少，造成的结果就是指数涨，基金就涨。指数基金不需要基金经理很大的能力，跟着指数调就行。

普通人如何投资指数基金？

如果投资小白只能选择一只指数定投，那一定是沪深300。

沪深300，代表全市场最强的300只蓝筹股，其行业权重分布，最贴合A股结构。

基金小白们，如果想买基金，但又不知道如何下手；

建议从定投沪深300开始，因为一篮子就能买下众多一二线蓝筹股！

并且，过去4年，平均每年只有44%的主动股票型基金跑赢了沪深300！

如此神奇的沪深300，小白们都来了解一下吧~

大部分同学应该都有投过基金吧？

那好，先来个灵魂三问：

你投的基金，跑赢沪深300了吗？

你投的基金，连续2年跑赢沪深300了吗？

你投的基金，能连续5年跑赢沪深300吗？

如果你的答案皆为“是”，那么恭喜你，你选择的这只基金，绝对是只牛基。

为啥跑赢沪深300指数就算强？

这是因为，跑赢沪深300，可不是一个容易的目标。

沪深300，一个没那么容易跑赢的指数

沪深300指数，应该是大部分投资者最为熟悉的一个指数了。

比如你在搜索很多主动型基金时，会发现，它们的业绩都会拿来与沪深300一较高下。

▲仅供案例参考，不构成任何投资建议

假如一只基金长期无法跑赢沪深300，还不如简单持有一个被动的沪深300指数基金。

http://weixin.qq.com/r/Ti_osHvE2CanrT-T93pc(二维码自动识别)

话说，跑赢沪深300，到底有多难？

小费统计了2016年以来，所有的主动股票型基金（股票+偏股混合型）。

看看每年有多少股票型基金，能超过沪深300指数基金的收益。结果让小费颇为惊讶：

过去4个完整年度中，平均每年只有44%的主动股票型基金，能跑赢沪深300！能够连续五年跑赢沪深300的股票型基金，屈指可数...

▲小费调研结果

大家都知道，股票型基金是众多基金类型中，收益率最高的。

如果大部分股票型基金都跑不赢沪深300，那债基和普通混基就更别提了...

为什么推荐小白定投沪深300？

如果小白只能选择一只指数定投，那我一定推荐沪深300。

理由有三：

1）市场代表性强，覆盖A股核心资产

http://weixin.qq.com/r/Ti_osHvE2CanrT-T93pc(二维码自动识别)

虽然沪深300指数包含的300只股票，仅占A股股票总量的7.5%左右；

但其总市值却占A股总市值的60%。

也就是说，沪深300以压倒性的优势，占据了大A股的半壁以上江山。

这也是为什么很多平台，都会拿各基金与沪深300做对比的原因——

能跑赢沪深300，就代表能跑赢大盘了。

2）行业分布较为全面和均衡

行业分布全面的好处，就是可以有效分散风险，同时避免踏空。

比如沪深300这种宽基指数，它的成分股覆盖范围广，包含行业的种类也较多。

我们投资基金，一是担心踏空热门板块，二是担心押注单一板块过于冒险。

那你不妨选择宽基，它绝对是个不错的选择。

3）沪深300的长期收益表现优于其他宽基指数

从往年数据来看，沪深300的业绩表现，比大部分各宽基指数更优秀。

在普跌行情中，它更稳；在普涨行情中，它涨得更多。

所以，沪深300是一只「既可攻，又可守」的指数。

这样一只优秀的宽基指数，肯定是值得大家关注的！

如何挑选出一只优秀的沪深300指数基金？

沪深300指数虽然强，但要真正投资它，也得选对基金才行。

市场上一百多只跟踪沪深300指数的基金，如何筛选呢？

小费提几点参考意见：

一、明确选场外还是场内

场内申购：场内二级市场，交易时间内，价格随时变动，门槛稍高；

场外申购：门槛低，比如支付宝上10元就可以参与，基金单价一天一变。

建议：各有优势，相对来说，场外基金更合适小白，门槛低、价格波动对投资心理影响小。

二、明确选A类，还是C类

A类和C类同属一只基金，最大的区别就是购买费率不同。

简单来说，短期投资（一年之内），选C类；长期投资（一年以上），选A类。

这样我们付出的费率成本是最低的。

三、明确选普通型，还是增强型

普通的沪深300指数基金，完全跟踪和复制沪深300指数的走势，没有基金经理的参与；

增强型沪深300指数基金，80%会跟踪和复制沪深300指数走势，剩下的20%交由基金经理自由发挥。

发挥得好，会带来超过指数的收益；发挥得不好，可能会跑输指数。

所以，大家可根据自己的风险承受能力，来选择合适的类型。

四、选择整体费率更低、规模更大的

在决定选A还是选C、选普通型还是增强型之后，可以进一步对比各只基金的总体费率。

方法就是：选择整体费率更低、以及规模大的（规模越大，流动性越强）。

综上：

“基金小白们，如果你想买基金，但又不知道如何下手，建议从定投沪深300开始，一篮子就能买到大批一二线蓝筹股！

此外，指数基金一定要定投！

哪怕期间遇到浮亏，只要坚持下去，最终的收益结果，相信不会让你失望！”

指数基金定投攻略

说到这，可能有很多同学想问：

沪深300值得投资，其它指数基金呢？就不能买了吗？

沪深300温度都这么高了，还能买吗？

不同指数基金，到底什么时候投资最好呢？

接下来，小费大概解答一下。

一、各大指数基金区别

沪深300

沪深300，就是以市值为标准，以流通量为加权，从沪深两市中选出的排名靠前的300支股票。

简单地说，就是沪深两市中市值最大、流动性最好的前300支股票的集合，由各行各业的龙头组成，是大盘股的代表。

沪深300的特点：

沪深300通常被视为股市中大盘股走势的代表。

由于指数变成的方法和规则，导致沪深300指数存在如下特点：

1）金融板块的占比过大，超过了30%

这倒也不是我大A股特色，金融股基本在哪国股市中都是龙头和中坚力量，只要是大盘股的宽基指数，对金融板块多少都会有些偏重。

2）成分包含上证50在内

上证50可以视为优中选优，金融板块占比更集中，沪深300相对分散一些，抵御风险的能力更强。但如果到了大盘强拉指数的阶段，沪深300往往又跑不过上证50。

3）与中证500无交集

中证500的行业分布更为均衡，但由于市值差异，沪深300的历史表现更为稳定，中证500的波动性要大于沪深300。

上证50

上证50，可以理解为从沪深300中按市值和流动性，再筛选一次，挑出了排名前50的股票。

毫无疑问，能入选的都是大蓝筹+大白马，龙头中的龙头，大哥中的大哥大。

因此，也被称为中国的“漂亮50”，由于沪深两市的历史定位，这50支股票全在沪市中。

中证500

而中证500，则是取在沪深两市中，排除沪深300之后，市值排名前500的股票，通常被视为中小盘股的代表。

二、指数基金的投资选择

指数基金，包括宽基指数和行业指数。

行业指数，就是投资者看好某个板块，但不确定具体股票的时候，可以直接投资该板块的行业指数基金。

而类似咱们前面提到的，上证50、沪深300、中证500等基金，不专注于某个行业板块，都属于宽基指数。

三、如何选择宽基指数基金

下面重点给大家讲下宽基指数的投资选择：

从时间角度衡量，投资周期越长，那么，选择波动性越大的基金，收益越高。

也就是说

1）如果光明遥遥无期，股市还处于长期下跌的漫漫熊市中，中证500是最优选择，因为它跌起来最狠，投资者可以抢到更低位的筹码。

2）如果曙光隐现，新一轮熊牛交替即将完成，上证50的表现，往往会给投资者以惊喜，因为没有大盘指数的强势上行，就无法聚集足够的人气开启新牛市。

3）如果不确定当前属于啥阶段，沪深300最稳妥

历年指数的业绩表现中，沪深300一贯中庸，不领跑，不垫底，在前景不明的情况下，更适合投资经验不多，风险承受能力不足的保守型投资者。

此外，从成分股分布来看，行业版本越集中，进攻性越强，越分散，防守性越强。

4）根据个人喜好和风险承受能力选择

@如果偏好大盘股，同时坚定看好金融地产，选上证50，大胆博取利润。

@如果偏好大盘股，同时又不太看好金融地产，选沪深300，且行且观察。

@如果偏好中小盘股，或者不确定什么板块未来机会更大，选中证500，至少不会踏空。

5）选追踪型指数基金，还是选增强型指数基金

这个没有什么标准答案。

增强型指数基金，就是基金经理有一定程度的决策空间，不完全追求指数平均收益，而是试图超越指数。

当然试图的结果，就是有时候会指数收益高，有时则反而更低。

通常增强型指数基金的收费会略高于被动追踪型指数基金，但低于普通主动型股票基金。

所以，如果投资者本身没有其他的股票类资产投资，仅选择一支指数型基金的情况下，增强型指数基金也可以考虑。

这实际相当于把它看作一个波动性更低，稳定性更高，收费更低廉的主动型股票基金。

如果自己还持有其他偏股型基金，甚至是还在投资股票

那么再选择增强型指数基金，就削弱了资产配置分散投资的意义和实际效果。

6）同类型的指数基金之间的选择标准，主要在四个维度：费用、年限、规模和追踪误差。

@费用越低越好

指数不会像个股那么疯狂，控制好固定成本的支出，是走向成功的第一步，从这个角度场内etf基金要优于场外的开放式基金

@年限越久越好

成立时间越长，数据越准确，经验越丰富，市场如战场，久经考验的老兵才更值得信赖。

@规模越大越好，股市投资，如大海行船，资金量越大，翻船的概率越低，或者可以理解为去饭店吃饭，哪家的人气越旺，踩雷的可能就越小。

@追踪误差越小越好，不然干嘛要选择投资指数基金呢，追踪误差越小，说明基金表现越稳定，越能起到我们预期的投资效果。

注意

是不是同时持有这三支指数型基金是不是就无敌了？

前面说了，沪深300和上证50是重合的。

如果一定要同时兼顾大盘股和中小盘股的话，选择两支基金也就足够了。

个人观点（仅供参考）：

1）对资金量充足，进取倾向强的投资者，不妨选择上证50和中证500的组合，不但包含了业绩良好的大中盘股，行业覆盖面也足够全面。

2）对资金量有限，更侧重风险防控的投资，选择沪深300一支也足够了，不求最好，同时也就规避了最差的可能。

综上：

沪深300，属于宽基指数，是沪深两市中市值靠前的300支大盘股票集合。

它本身包含了上证50，同时跟中证500完全无交集。

对宽基指数而言，只要国家经济正常发展，就没有越不过的高峰。

特别是定投指数这种投资方式，只要坚持的时间足够久，总会有盈利的哪一天，不管选择的是哪一支基金。

因为哪怕是在最高点入市，后面随之而来的低位筹码，最终还是会摊薄投资者的持仓成本。

关于本次股市如何被动投资和股市如何被动投资赚钱的问题分享到这里就结束了，如果解决了您的问题，我们非常高兴。