文/陈嘉伟

《股票作手回忆录》第6篇

等李佛摩尔再次东山再起，时间很快到了1917年，这时候一战已经爆发很久了，大部分的商品价格因为战争而上涨了100%-140%，但只有咖啡没有上涨，因为战争之前欧洲各国考虑到风险所以把大量的咖啡运到了美国这个唯一安全的市场，结果造成严重的供大于求。但同时李佛摩尔也看到，德国潜艇的封锁非常有效，外面任何东西运不进来，但咖啡的消费量没有降低，所以他预测总有一天咖啡的价格一定上涨，所以他开始大量买入咖啡期货，这在他看来是一笔非常好的投资而非投机，这样他一直持有了9个月的咖啡，价格一直没有上涨，而且因为合约到期而平仓，亏损了一大笔钱。

显然他的时机判断过早了，但他坚信逻辑正确，于是再次大举买入，他完成了3倍的持仓，持仓量达到几十万包，这次市场很快就开始上涨，他以为可以赚几百万美元，但意外发生了，那些之前把咖啡卖给他的空头们面对空无一物的咖啡市场慌了，于是联名找到战时产业委员会，说一个叫做李佛摩尔的家伙在操作咖啡，发国难财，要求介入，于是委员会设定了一个最高的价格，李佛摩尔的发财计划就这样泡汤了。

然后李佛摩尔谈到小道消息，现在和100年前没有什么区别，市场都热衷于小道消息，有次他和他太太去棕榈岛度假，他在一个俱乐部玩赚了500美元，随手就给了他太太。吃饭的时候碰到了婆罗洲锡业公司的主席维森斯坦，后来才知道他是故意安排坐在李佛摩尔太太旁边，目的是散发小道消息给李佛摩尔，让他拉升公司股价，维森斯坦故作神秘，又满怀赤忱的告诉李佛摩尔太太，“如果你现在买入婆罗门锡业，会大赚一笔，因为我会全力收购股票”，但结果很不巧，李佛摩尔太太急切的想要证明自己的能力，所以想自己赚一笔钱，于是根本没有告诉李佛摩尔这个小道消息。同时李佛摩尔自己根据对对报价带的研究，他做空了婆罗洲锡业公司股票一万股，于是股价不停下跌，李佛摩尔太太不知所措，向老公坦诚了这个事情，李佛摩尔安慰了她，并重新给了她500美元，她开开心心的走了。

这是华尔街小道消息里最处心积虑的一个 ，但却因为意外而失败了，而且李佛摩尔自己也从来不依靠小道消息炒股，他认为依靠小道消息是所有炒股方式中是最愚蠢的，但华尔街很多人都热衷于小道消息炒股，包括职业交易员。

作为投机客，大多数时候是顺势而为，但在具体的操作上也需要极大的勇气，比如他操作热带贸易这个股票，这个公司的总裁和操盘手在过去几次操盘中表现出的高超技巧，即使当时最有名的，操作伊利铁路的德鲁和操作糖业公司的哈佛梅耶也只能望其项背，但李佛摩尔却阻击了他们。事情是这样，当时正处于牛市即将结束快要进入熊市了，但热带贸易公司的股价却从几天前的140美元涨到了155美元，李佛摩尔觉得在这个时候拉升股价是很不明智的，于是他结束度假钓鱼，发出了第一个卖空2000股的单子，然后不停的追加到1万股，这时候内幕人士还在试图拉升，但李佛摩尔继续做空3万股，价格跌到了133美元，但这时候内幕人士放出好消息，并大量吃进股票，带动公众买入，价格回升到150元，但李佛摩尔没有被吓到，他继续持有空头仓位。

这时他开始做空1万股赤道商业公司的股票，这是他典型围魏救赵的手法，因为赤道商业公司持有大量热带贸易公司的股票，是第一大股东，在他的卖空单压力下，赤道商业公司的股价大幅下跌，从而让公众想到热带贸易公司的股价也是烟雾弹，会和赤道商业公司一样下跌，公众开始卖出热带贸易股票，价格不断下跌，最终从150美元跌到了90美元，李佛摩尔胜利了，他之所以能胜利，一方面是他认清了大盘趋势，顺势而为，而热带贸易却是试图逆势而为，另一方面用了一些手法，这需要极大的勇气和非常独立的判断。

在那个时代的华尔街，对股票进行操纵是司空见惯的事情，出现过很多伟大的操作手，当李佛摩尔到达华尔街的时候还是个小屁孩，那时最有名的操作手叫做基恩，他成功的操作过很多公司，赚过几百万美元，如日中天，炙手可热。有一次罗杰斯和威廉.洛克菲勒请求基恩帮忙处理手里22万股股票，这二个人可是华尔街数一数二的人物，但他们都无法在卖出如此大量的股票情况下而不让股价下跌，于是基恩接过这个任务，他的手法是先把股价拉升到很高的位置，然后在下跌的过程中慢慢出货，这是最典型的操纵手法，这一次他帮助卖掉的股票价值2000万到2500万美元，罗杰斯给了他一张20万美元的支票，但他没有接受。

操纵股票的目的不仅仅是把价格拉高，更关键的是能把大量的股票卖给普通大众，经常有人找李佛摩尔帮助操纵某种股票，他如果同意的话，要求的报酬通常是得到多少股看涨期权。而股票交易活跃是操纵的第一步，一只不活跃的股票是没有操纵基础的，职业炒手都只追求快速的利润，而不是长期持股。

李佛摩尔一般是通过左手买右手卖来达到活跃股价的目的，不仅仅他交易，还有一大批跟随他的交易员，当吸引了大量的普通公众进入的时候，就意味着关键的一步胜利了，他会不断把之前为了活跃股票而买入的股票悄悄的卖出，如果需求很强劲，就会开始完成任务——帮助大股东出货。如果这时候股价因为缺乏支撑又开始下跌，他又会开始买入，以稳定股价，这样就不会引发恐慌性抛售，当股价再次上涨到一定的时候，他会再次出货。

比如他操纵帝国钢铁这个股票，目的是为了拉升30个点并帮助大股东出货，这个股票很稳定，既没有大涨过，也没有大跌过，而且只有30%的股票发行在外，持仓非常集中，这种死气沉沉的股票没人喜欢。

当帝国钢铁的代表找到李佛摩尔，他们希望脱手他们持有的70%的股票，在详细研究后，他同意了，条件是二个，一是要求得到10万股帝国钢铁的看涨期权，行权价格在70-100美元，二是把70%的股份存入信托进行冻结，这样在他拉升公司股价的过程中，就无需面对这70%股份被抛售的风险，这会让他功亏一篑的。

这时候处于牛市中，他首先了解到市场上有多少股卖单，并把70美元以上的卖单都吃进了，并且开始在财经媒体上散布这个股票的利好消息，股价开始上涨，他就会慢慢把手里10万股出货，但出货到一定量股价会因为缺乏买入力量而下跌，他又会自己买入，当逐渐消化了卖单后股价又开始上涨，吸引了更多大众开始买入，这时候他来一次急拉大涨，吸引更多人买入，他又开始出货。在反复这样买入，卖出的操作之后，股价已经从70美元抬升到100美元以上，而他仅仅囤积了7000股。

现在人人都知道帝国钢铁是一个有前途的好股票了，他可以开始稳定的出货了，再也不会出现卖出就下跌了，买入而上涨的局面了，因为有大量的人在开始交易，甚至这时候有银行开价收购李佛摩尔手里10万股的看涨期权，他马上接受了，获得了一大笔利润，同时也完成了帝国钢铁大股东交给他的任务。

作为股票操作手，要完成任务必须在大趋势有利的情况下才能完成任务，比如牛市里，如果逆势而为是不可能成功的，即使最伟大的操作手也会失败，他的朋友普兰迪斯就因此而失败，他是一个非常知名的操作手，有很多成功的股票操作案例，但他试图在熊市里拉升一个石油公司的股票，这显然是常识性的错误，在失败之后石油公司的大股东找到了李佛摩尔，希望得到他的帮助，他详细研究后的建议是不要在拉升了，而是在当时已经开始下跌的过程中出货，但他这个建议被普兰迪斯严厉的拒绝了，最后的结果是他们不得不在比李佛摩尔建议的价格低的多的时候卖出，因为在拖延了很久之后，事情已经无可挽回了。