一、单项选择题（本类题共20小题，每小题1.5分，共30分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。不答、错答均不得分）

1.下列有关有限合伙企业与公司制企业的共同点的说法中，正确的是（D ）。

A.都需要双重课税 B.都是独立的法人组织

C.都需要两个或两个以上的出资人 D.都可以由法人作为企业的出资人

【解析】有限合伙企业属于非法人组织，不需要缴纳企业所得税，可以避免双重课税。所以A、B选项错误。有限合伙企业与公司制企业都可以由法人或者自然人投资成立，故D选项正确。公司制企业分为有限责任公司与股份有限公司，有限责任公司的股东人数可以为1人以上50人以下，所以C选项错误。

2.下列关于企业财务管理目标的表述中，错误的是（ B ）。

A.企业价值最大化目标弥补了股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足

B.相关者利益最大化目标认为应当将除股东之外的其他利益相关者置于首要地位

C.利润最大化目标要求企业提高资源配置效率

D.股东财富最大化目标比较适用于上市公司

【解析】股东财富最大化强调的更多的是股东的利益，而企业价值最大化，同时强调股东和债权人的利益，因此可以弥补股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足，选项A正确，不当选。相关者利益最大化目标，强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系，选项B错误，当选。企业追求利润最大化，就必须提高劳动生产率，提高资源配置效率，选项C正确，不当选。股东财富最大化的衡量指标是股价，而上市公司的股价可以随时准确获得，因此比较适用于上市公司，选项D正确，不当选。

3.某医药企业近期购置了一台精密仪器，从第3年年初开始付款，分5年支付，每年支付100万元，按照10%的年利率计算，该仪器的现值为（ A ）。

A.100×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1） B.100×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）

C.100×（P/F，10%，5）×（P/A，10%，1） D.100×（P/F，10%，5）×（P/A，10%，2）

【解析】第3年年初开始有现金流出，相当于从第2年年末开始连续5年每年年末现金流出100万元，据此可以判定，该现金流量属于递延期为1期，后续收付期为5期的递延年金，其现值=100×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1），选项A正确。

4.某企业在年初向银行借入21万元，期限为5年，每年等额还本付息的金额为5万元，已知（P/A，6%，5）=4.2124，（P/A，7%，5）=4.1002，则银行向其提供的借款利率为（ B ）。

A.7.38% B.6.11% C.6.85% D.5.92%

【解析】根据题目可知，P=21，A=5，n=5，则21=5×（P/A，i，5），即（P/A，i，5）=4.2，利用内插法：（7%－i%）/（7%－6%）=（4.1002－4.2）/（4.1002－4.2124），求得：i=6.11%，选项B正确。

5.某企业正编制8月份的“资金预算”，预计8月初短期借款为100万元，月利率为1.5%。该企业不存在长期负债，预计8月现金余缺为－60万元，现金不足时，通过银行短期借款解决（利率不变），借款额为10万元的整数倍，8月末现金余额要求不低于10万元。假设企业每月支付一次利息，借款发生在当月月初，还款发生在当月月末，则该企业8月份应向银行借款的最低金额（C ）万元。

A.70 B.90 C.80 D.86.29

【解析】假设借入的借款为×万元，则8月份支付的利息=（100+×）×1.5%，根据：－60－（100+×）×1.5% +×≥10，可得：×≥72.59（万元），因为借款额必须为10万元的整数倍，所以×的最小值为80万元，即应向银行借款的最低金额为80万元，选项B正确。

6.企业因集中发放员工的年终奖而筹集资金，这种筹资动机是（ B ）。

A.创立性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.扩张性筹资动机 D.调整性筹资动机

【解析】为满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机属于支付性筹资动机，如原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的偿还、股东股利的发放，选项B正确。

7.如果某公司的股票价格在一定的时间段内高于设定的一个阀值，上市公司有权按照略高于可转债面值的价格买回全部或部分未转股的可转债。这反映的可转换债券的基本要素是（ A ）。

A.赎回条款 B.转换价格 C.回售条款 D.强制性转换条款

【解析】赎回条款是发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定，选项A正确。

8.下列各项中，通常会引起资本成本上升的情形是（C ）。

A.预期通货膨胀率呈下降趋势 B.投资者要求的预期收益率下降

C.证券市场流动性呈恶化趋势 D.企业总体风险水平得到改善

【解析】通货膨胀率下降，资金所有者投资的风险变小，筹资的资本成本会下降，选项A错误。投资者的预期收益率下降，筹资的资本成本会下降，选项B错误。证券市场流动性呈恶化趋势，资金所有者投资的风险变大，筹资的资本成本会上升，选项C正确。企业总体风险水平得到改善，资金所有者投资的风险变小，筹资的资本成本会下降，选项D错误。

9.若企业基期固定成本为200万元，基期息税前利润为300万元，则经营杠杆系数为（B ）。

A.2.5 B.1.67 C.0.67 D.1.5

【解析】经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=（基期息税前利润+基期固定成本）/基期息税前利润=（300+200）/300=1.67，选项B正确。

10.某可转换债券面值为100元，转化价格为25元/股。当前可转换债券的市场价格为120元，标的股票的市价为20元/股，则该可转换债券的转换比率为（ D ）。

A.5 B.6 C.4.8 D.4

【解析】可转换债券的转换比率=债券面值／转换价格=100/25=4，选项D正确。

11.某公司预计其生产线报废时的净残值为2万元，税法规定净残值为1.5万元。已知公司在项目期初对该生产线投入的建设资金为20万元，投入的营运资金为5万元。假设公司适用的所得税税率为25%，则该生产线报废引起的现金净流量为（ C ）万元。

A.3.795 B.1.125 C.6.875 D.7.125

【解析】该生产线报废引起的现金净流量包括三个部分：

（1）固定资产变价净收入；

（2）固定资产变现净损益对现金净流量的影响；

（3）垫支营运资金的收回。

因此，报废引起的现金净流量=净残值收入+（税法规定的净残值－残值变现收入）×所得税税率+垫支营运资金的收回=2+（1.5－2）×25%+5=6.875（万元），选项C正确。

12.市场上有一份看涨期权，标的资产为股票，执行价格为27元，看涨期权的价格为2.5元。如果到期日股票的市场价格为30元，则购买该看涨期权的净损益为（A ）元。

A.0.5 B.2 C.－0.5 D.2.5

【解析】到期日股价37元大于执行价格27元，买入看涨期权到期日价值=30－27=3（元），买入看涨期权净损益=3－2.5=0.5（元），选项A正确。

13.某公司用长期资金来源满足全部非流动资产和部分永久性流动资产的需要，而用短期资金来源满足剩余部分永久性流动资产和全部波动性流动资产的需要，则该公司的流动资产融资策略是（C）。

A.紧缩融资策略 B.保守融资策略 C.激进融资策略 D.匹配融资策略

【解析】由于公司长期融资＜长期需求（非流动资产+永久性流动资产）、短期融资＞波动性流动资产，所以该公司的流动资产融资策略是激进融资策略，选项C正确。

14.某公司基于随机模型进行现金管理，目标现金余额为60万元，现金余额下限为32万元。公司当前的现金持有量为20万元，此时公司应采取的策略为（ D ）。

A.无需调整现金持有量 B.买入有价证券21万元

C.卖出有价证券12万元 D.卖出有价证券40万元

【解析】回归线R=目标现金余额=60（万元），最低控制线L=32（万元），最高控制线H=3R－2L=3×60－2×32=116（万元），目前持有现金低于最低控制线，公司需要出售有价证券达到回归线，60－20=40（万元），选项D正确。

15.下列关于存货保险储备的表现中，正确的是（B ）。

A.较低的保险储备可降低存货缺货成本

B.最佳保险储备能使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低

C.保险储备的多少取决于经济订货量的大小

D.较高的保险储备可降低存货储存成本

【解析】保险储备的多少取决于存货短缺的概率和存货短缺的损失，而不取决于经济订货量的大小，选项C错误。较高的保险储备可降低缺货损失，增加储存成本，选项D错误。较低的保险储备可增加缺货损失，降低储存成本，选项A错误。最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低，选项B正确。

16.甲公司只生产销售一种产品，变动成本率20%，盈亏临界点作业率40%，甲公司销售利润率是（D ）。

A.12% B.32% C.8% D.48%

【解析】根据公式，销售利润率=边际贡献率×安全边际率=（1－变动成本率）× （1－盈亏平衡点作业率）=（1－20%）×（1－40%） =48%，选项D正确。

17.某企业生产H产品，本期计划销售量为10 000件，应负担的固定成本总额为250 000元，单位变动成本率为60%，适用的消费税税率为15%。运用保本点定价法测算的单位H产品的价格应为（ A ）元。

A.100 B.120 C.150 D.180

【解析】假设单价为P，根据：收入×（1－税率）=成本+利润，令利润=0，则有：P×10 000×（1－15%）=P×60%×10 000+250 000+0，可得P=100（元），选项A正确。

18.下列因素可能改变企业的资本结构的是（ A ）。

A.股票回购 B.股票股利 C.股票分割 D.股票合并

【解析】股票回购会使资产减少，股东权益减少，但负债不变，所以会改变公司的资本结构，选项A正确。股票股利、股票分割和股票合并，均不会改变股东权益总额、负债总额和资产总额，所以不会改变公司的资本结构，选项BCD错误。

19.某公司上期营业收入为1 000万元，本期期初应收账款为120万元，本期期末应收账款为180万元，本期应收账款周转率为8次，则本期的营业收入增长率为（C ）。

A.18% B.12% C.20% D.50%

【解析】本期应收账款周转率=本期营业收入/［（期初应收账款+期末应收账款）/2］，即：8=本期营业收入/［（120+180）/2］，本期营业收入=1 200（万元），本期的营业收入增长率=（1 200－1 000）/1 000=20%，选项C正确。

20.某企业目前的速动比率大于1，若其他条件不变，下列措施中，能够提高该企业速动比率的是（ D ）。

A.以银行存款偿还长期借款 B.以银行存款购买原材料

C.收回应收账款 D.以银行存款偿还短期借款

【解析】企业目前的速动比率大于1，根据公式，速动比率=速动资产÷流动负债，以银行存款偿还长期借款，速动资产与长期负债同时减少，流动负债不变，速动比率降低，选项A错误。以银行存款购买原材料，速动资产减少，非速动资产增加，流动负债不变，速动比率降低，选项B错误。收回应收账款，银行存款增加，应收账款减少，速动比率不变，选项C错误。以银行存款偿还短期借款，速动资产减少，流动负债减少，速动比率提高，选项D正确。

二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请至少选择两个答案，全部选对得满分，少选得相应分值，多选、错选、不选均不得分）

1.下列各项措施中，有助于企业应对通货膨胀的有（ BCD ）。

A.签订固定价格长期销货合同 B.取得长期借款

C.降低股利分配率 D.采用更为严格的信用条件

【解析】为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，在通货膨胀初期，货币面临贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值。与客户应签订长期购货合同（而非固定价格的长期销货合同，选项A错误），以减少物价上涨造成的损失。取得长期负债（选项B正确），保持资本成本的稳定。在通货膨胀持续期，企业可以采用比较严格的信用条件（选项D正确），减少企业债权。调整财务政策，防止和减少企业资本流失（选项C正确）。

2.某投资者将10万资金平均投资于A、B两家公司的股票，假设两家公司股票的相关系数为ρ，下列说法中正确的有（BCD ）。

A.如果ρ=0，该投资组合不能降低风险 B.如果ρ=－1，则两支股票的风险可以充分消除

C.如果ρ=1，那么不能抵消任何风险 D.如果ρ越大，则该投资组合的风险分散的效果也越小

【解析】ρ=0时，该资产组合内的两支股票缺乏相关性，但仍可以降低风险，选项A错误。ρ=－1时，该资产组合可以最大程度降低风险，选项B正确。ρ=1时，该资产组合不能抵消任何风险，选项C正确。ρ越大，意味着两支股票的收益率变化方向以及变化幅度越相同（即相关程度越高），此时风险分散的效果越弱，选项D正确。

3.在企业编制的下列预算中，属于财务预算的有（ CD ）。

A.制造费用预算 B.资本支出预算 C.预计资产负债表 D.预计利润表

【解析】财务预算是指与企业资金收支、财务状况或经营成果等有关的预算，包括资金预算、预计资产负债表、预计利润表等，选项CD正确。制造费用预算属于经营预算，选项A错误。资本支出预算属于专门决策预算，选项B错误。

4.下列关于杠杆租赁的表述中，正确的有（ ABD ）。

A.出租人既是债权人又是债务人 B.涉及出租人、承租人和资金出借人三方当事人

C.租赁的设备通常是出租方已有的设备 D.出租人只投入设备购买款的部分资金

【解析】杠杆租赁是指涉及承租人、出租人和资金出借人三方的租赁业务。一般而言，出租方自己只投入部分资金，其余资金则通过将该资产抵押担保的方式，向第三方申请贷款解决。然后，出租人将购进的设备出租给承租方，用收取的租金偿还贷款。出租人既是债权人也是债务人，选项ABD正确。对于杠杆租赁而言，租赁的设备通常是出租人根据设备需要者的要求重新购买的，选项C错误。

5.下列资本结构理论中，认为资本结构影响企业价值的有（ACD ）。

A.修正的MM理论 B.最初的MM理论 C.代理理论 D.权衡理论

【解析】最初的MM理论认为，不考虑企业所得税，有无负债不改变企业的价值，因此该观点认为企业价值不受资本结构的影响，选项B错误。修正的MM理论认为，企业可利用财务杠杆增加企业价值，因负债利息可带来避税利益，企业价值会随着资产负债率的增加而增加，选项A正确。代理理论认为企业资本结构会影响经理人员的工作水平和其他行为选择，从而影响企业未来现金收入和企业市场价值，选项C正确。权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值，选项D正确。

6.在票面利率小于市场利率的情况下，根据债券估值基本模型，下列关于债券价值的说法中，正确的有（ ABD ）。

A.票面利率上升，债券价值上升 B.付息周期增加，债券价值下降

C.市场利率上升，债券价值上升 D.期限变长，债券价值下降

【解析】债券价值是未来债券利息和本金的现值合计数，票面利率上升，未来利息增加，则利息的现值增加，选项A正确。付息周期增加，付息频率降低，投资人得到部分利息的时间延后，债券价值下降，选项B正确。计算债券价值时，折现率为市场利率，根据折现率与现值呈反向变动的关系，市场利率上升会导致债券价值下降，选项C错误。票面利率小于市场利率，债券为折价发行的债券，期限越长，债券价值越低，选项D正确。

7.以下各项与存货有关的成本费用中，会影响经济订货批量的有（BCD ）。

A.常设采购机构的基本开支 B.采购员的差旅费

C.存货资金占用费 D.存货的保险费

【解析】常设采购机构的基本开支属于订货的固定成本，和订货次数及订货批量无关，属于决策无关成本，选项A错误。采购员的差旅费与订货次数相关，属于经济订货量决策相关成本，选项B正确。存货资金占用费、存货的保险费与存货储存数量有关，属于经济订货量决策相关成本，选项CD正确。

8.某公司生产销售A、B、C三种产品，销售单价分别为20元、30元、40元；预计销售量分别为30 000件、20 000件、10 000件；预计各产品的单位变动成本分别为12元、24元、28元；预计固定成本总额为180 000元。按加权平均法进行产品的盈亏平衡分析，下列说法中正确的有（ABCD ）。

A.综合边际贡献率为30% B.综合盈亏平衡销售额为60万元

C.A产品和B产品的盈亏平衡销售额均为22.5万元 D.C产品的盈亏平衡销售量为3 750件

【解析】综合边际贡献率=∑各产品的边际贡献/∑各产品的销售收入∑各产品的边际贡献=30 000×（20-12）+20 000×（30-24）+10 000×（40-28）=480 000（元），∑各产品的销售收入=20×30 000+30×20 000 +40×10 000=1 600 000（元），故综合边际贡献率=480 000/160 000×100%=30%，选项A正确。

综合盈亏平衡销售额=180 000/30%=600 000（元），选项B正确。

A产品盈亏平衡销售额=600 000×（ 20×30 000/1 600 000） =225 000 （元）

B产品盈亏平衡销售额=600 000×（ 30×20 000/1 600 000 ） =225 000 （元），选项C正确。

C产品盈亏平衡销售额=600 000×（40×10 000/1 600 000 ） =150 000 （元）

C产品盈亏平衡销售量=150 000/40=3 750 （件），选项D正确。

9.对公司而言，发放股票股利的优点有（ ABD ）。

A.减轻公司现金支付压力 B.有利于股票交易和流通

C.使股权更为集中 D.可以向市场传递公司未来发展前景良好的信息

【解析】发放股票股利不需要向股东支付现金，可以减轻公司现金支付压力，选项A正确。发放股票股利可以增加流通在外的股数，进而降低每股市价，有利于促进股票的交易和流通，进而使股权更为分散，选项B正确、选项C错误。发放股票股利可以传递公司未来发展前景良好的信息，选项D正确。

10.下列关于股利政策的说法中，符合代理理论观点的有（ BC ）。

A.股利政策应当向市场传递有关公司未来获利能力的信息

B.股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的约束机制

C.高股利政策有利于降低公司的代理成本

D.理想的股利政策应当是发放尽可能高的现金股利

【解析】代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，即股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制，选项B正确。代理理论认为，高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小，选项C正确、选项D错误。股利政策应当向市场传递有关公司未来获利能力的信息，属于信号传递理论的观点，选项A错误。

三、判断题（本类题共10分，每小题1分，共10分。请判断每小题的表述是否正确。每小题答题正确的得1分，错答、不答均不得分，也不扣分）

1.（F/P，i，9）与（P/F，i，10）分别表示9年期复利终值系数和10年期复利现值系数，二者的数量关系为：（F/P，i，9）×（1+i）=1/（P/F，i，10）。（√ ）

【解析】（P/F，i，10）=1/（1+i）10，（F/P，i，9）=（1+i）9，（1+i）9×（1+i）=（1+i）10=1/（P/F，i，10）。

2.零基预算法是为了克服固定预算法的缺点而设计的一种预算方法。（ ×）

【解析】零基预算法是为克服增量预算法的缺点而设计的预算方法。

3.新三板市场是指全国中小企业股份转让系统，在新三板市场可以向社会公众发行股票，也可以向不特定合格投资者公开发行股票。（× ）

【解析】新三板市场是指全国中小企业股份转让系统，在新三板市场不能向社会公众发行股票，可以向不特定合格投资者公开发行股票。

4.采用销售百分比法预测筹资需求量的前提条件是公司所有资产及负债与销售额保持稳定百分比关系。（× ）

【解析】销售百分比法是假设某些（而非所有）资产和负债与销售额存在稳定的百分比关系，根据这个假设预计外部资金需要量的方法。

5.证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性属于变现风险，是一种系统性风险，多发生于债券投资。 （× ）

【解析】证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性属于违约风险，是一种非系统性风险。

6.应收账款保理中，从风险角度看，有追索权的保理相对于无追索权的保理对供应商更有利，对保理商更不利。 （×）

【解析】相对于无追索权的保理而言，有追索权的保理对保理商有利，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金。

7.企业向银行借款时，如果银行要求一定比例的补偿性余额，则提高了借款的实际利率水平。 （√）

【解析】涉及补偿性余额的短期借款实际利率=利息/［名义本金×（1－补偿比例）］，此时借款的实际利率大于名义利率。

8.在标准成本法下，变动制造费用成本差异指的是实际变动制造费用与预算产量下的标准变动制造费用之间的差额。（×）

【解析】变动制造费用成本差异指的是实际变动制造 费用与实际产量下的标准变动制造费用之间的差额。

9.业绩股票激励模式只对业绩目标进行考核，而不要求股价的上涨，因而比较适合业绩稳定的上市公司。（√ ）

【解析】业绩股票激励模式指公司在年初确定一个合理的年度业绩目标，如果激励对象在年末实现了公司预定的年度业绩目标，则公司给予激励对象一定数量的股票，或奖励其一定数量的奖金来购买本公司的股票。由于只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司。

10.综合绩效评价是一种定量分析与定性分析相结合的方法，该方法是站在企业经营管理者的角度进行的。（×）

【解析】综合绩效评价是综合分析的一种，一般是站在企业所有者（投资人）的角度进行的。

四、计算分析题（本类题共3小题，共15分。凡要求计算的，可不列出计算过程；计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的。必须有相应的文字阐述）

1、甲公司生产某产品，预算产量为10 000件，单位标准工时为1.5小时/件，固定制造费用预算总额为45 000元。该产品实际产量为9 500件，实际工时为15 000小时，实际发生固定制造费用50 000元。公司采用标准成本法，将固定制造费用成本差异分解为三差异进行计算与分析。

要求：

（1）计算固定制造费用耗费差异。

（2）计算固定制造费用产量差异。

（3）计算固定制造费用效率差异。

（4）计算固定制造费用成本差异，并指出该差异属于有利还是不利差异。

【答案】（1）标准分配率=固定制造费用标准总成本（预算总成本）/标准总工时（预算工时）=45 000/（10 000 ×1.5）=3 （元/小时）

固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际成本－预算产量下标准工时×标准分配率=50 000－10 000×1.5×3 =5 000 （元）

（2）固定制造费用产量差异=（预算产量下标准工时－实际产量下实际工时）×标准分配率=（10 000×1.5－15 000）×3=0 （元）

（3）固定制造费用效率差异=（实际产量下实际工时－实际产量下标准工时）×标准分配率=（15 000－9 500×1.5）×3=2 250 （元）

（4）固定制造费用成本差异=5 000－0+2 250=7 250 （元）＞0，属于不利差异。

2、乙公司是一家服装企业，只生产销售某种品牌的西服。2022年度固定成本总额为20 000万元。单位变动成本为0.4万元。单位售价为1万元，销售量为100 000套，乙公司2022年度发生的利息费用为4 000万元。

要求：

（1）计算2022年度的息税前利润。

（2）以2022年为基数，计算下列指标：

①经营杠杆系数；

②财务杠杆系数；

③总杠杆系数。

【答案】（1）2022年度的息税前利润=（1－0.4）×100 000－20 000=40 000（万元）

（2）①经营杠杆系数=（1－0.4）×100 000/40 000=1.5

②财务杠杆系数=40 000/（40 000－4 000）=1.11

③总杠杆系数=1.5×1.11=1.67

3、甲公司是一家制造类企业，全年平均开工250天。为生产产品，全年需要购买A材料250 000件，该材料进货价格为150元/件，每次订货需支付运费、订单处理费等变动费用500元，材料年单位储存成本为10元/件。A材料平均交货时间为4天。该公司A材料满足经济订货基本模型各项前提条件。

要求：

（1）利用经济订货基本模型，计算A材料的经济订货批量和全年订货次数。

（2）计算按经济订货批量采购A材料的年存货相关总成本。

（3）计算A材料每日平均需用量和再订货点。

【答案】（1）A材料的经济订货批量=(2×250 000×500/10)1/2=5 000（件）

全年订货次数=250 000/5 000=50（次）

（2）采购A材料的年存货相关总成本=(2×250 000×500×10)1/2=50 000（元）

（3）A材料每日平均需用量=250 000/250=1 000（件）

再订货点=1 000×4=4 000（件）

五、综合题（本类题共2小题，共25分。凡要求计算的，可不列出计算过程；计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述。）

1、丁公司是一家处于初创阶段的电子产品生产企业，相关资料如下：

资料一：2022年开始生产和销售P产品，售价为0.9万元/件，全年生产20 000件，产销平衡。丁公司适用的所得税税率为25%。

资料二：

2022年财务报表部分数据如下表所示：

资产负债表部分数据  单位：万元

利润表项目（年度数）  单位：万元

资料三：所在行业的相关财务指标平均水平：总资产净利率为4%，总资产周转次数为0.5次，营业净利率为8%，权益乘数为2。

资料四：公司2022年营业成本中固定成本为4 000万元，变动成本为7 000万元，期间费用中固定成本为2 000万元，变动成本为1 000万元，利息费用为1 000万元，假设2023年成本性态不变。

资料五：公司2023年目标净利润为2 640万元，预计利息费用为1 200万元。

要求：

（1）根据资料二，计算下列指标（计算中需要使用期初与期末平均数的，以期末数替代）：

①总资产净利率；

②权益乘数；

③营业净利率；

④总资产周转率。

（2）根据要求（1）的计算结果和资料三，完成下列要求：

①依据所在行业平均水平对丁公司偿债能力和营运能力进行评价；

②说明丁公司总资产净利率与行业平均水平差异形成的原因。

（3）根据资料一、资料四和资料五，计算2023年的下列指标：

①单位变动成本；

②保本点销售量；

③实现目标净利润的销售量；

④实现目标净利润时的安全边际量。

【答案】（1）

①总资产净利率=2 250/60 000×100%=3.75%

②权益乘数=60 000/25 000=2.4

③营业净利率=2 250/18 000×100%=12.5%

④总资产周转率=18 000/60 000=0.3（次）

（2）①丁公司的权益乘数大于行业平均水平，说明丁公司运用负债较多，偿债风险大，偿债能力相对较弱；丁公司的总资产周转率小于行业平均水平，说明丁公司与行业水平相比，营运能力较差。

②总资产净利率=营业净利率×总资产周转率

所在行业平均的总资产净利率=8%×0.5=4%

丁公司的总资产净利率=12.5%×0.3=3.75%

丁公司总资产净利率低于行业平均水平差异形成的主要原因是总资产周转率较低，低于行业平均水平。

（3）①单位变动成本=（7 000+1 000）/20 000=0.4（元/件）

②保本点销售量=（4 000+2 000）/（0.9－0.4）=12 000（件）

③实现目标净利润的销售量=［2 640/（1－25%）+1 200+4 000+2 000］/（0.9－0.4）=21 440（件）

④实现目标净利润时的安全边际量=21 440－12 000=9 440（件）

2、天心公司是一家以软件研发为主要业务的上市公司，其股票于2020年在我国深圳证券交易所创业板上市交易。戊公司有关资料如下：

资料一：甲是天心公司下设的一个利润中心，2022年甲利润中心的营业收入为600万元，变动成本为400万元，该利润中心负责人可控的固定成本为50万元，由该利润中心承担但其负责人无法控制的固定成本为30万元。

资料二：乙是天心公司下设的一个投资中心，年初已占用的投资额为2 000万元，预计每年可实现利润300万元，投资收益率为15%，2023年年初有一个投资额为1 000万元的投资机会，预计每年增加利润90万元，假设戊公司投资的必要收益率为10%。

资料三：2022年天心公司实现的净利润为500万元，2022年12月31日天心公司股票每股市价为10元。戊公司2022年年末资产负债表相关数据如下表所示。

戊公司资产负债表相关数据 单位：万元

资料四：天心公司2023年拟筹资1 000万元以满足发展的需要，天心公司2022年年末的资本结构即目标资本结构。

资料五：2023年3月1日，戊公司制定的2022年度利润分配方案如下：（1）鉴于法定盈余公积的累计额已达注册资本的50%，不再计提盈余公积；（2）每10股发放现金股利1元；

（3）每10股发放股票股利1股。发放股利时戊公司的股价为10元/股。股票股利价格按面值计算。

要求：

（1）根据资料一，计算甲利润中心的边际贡献，可控边际贡献和部门边际贡献，并指出以上哪个指标可以更好地评价×利润中心负责人的管理业绩。

（2）

①计算接受投资机会前乙投资中心的剩余收益；

②计算接受投资机会后乙投资中心的剩余收益；

③判断乙投资中心是否应接受新投资机会，并说明理由。

（3）根据资料三，计算戊公司2022年12月31日的市盈率和市净率。

（4）在剩余股利政策下，计算下列数据：

①权益筹资数额；

②每股现金股利。

（5）计算发放股利后下列指标：

①未分配利润；

②股本；

③资本公积。

【答案】（1）

甲利润中心的边际贡献=600－400=200（万元）

甲利润中心的可控边际贡献=200－50=150（万元）

甲利润中心的部门边际贡献=150－30=120（万元）

甲利润中心的可控边际贡献可以更好地评价×利润中心负责人的管理业绩。

【答案】（2）

①接受投资机会前乙投资中心的剩余收益=300－2 000×10%=100（万元）

②接受投资机会后乙投资中心的剩余收益=（300+90）－（2 000+1 000）×10%=90（万元）

③乙投资中心不应该接受该投资机会，原因是乙投资中心接受投资机会后会导致剩余收益下降。

【答案】（3）

每股收益=500/1 000=0.5（元/股）

市盈率=10/0.5=20（倍）

每股净资产=4 000/1 000=4（元/股）

市净率=10/4=2.5（倍）

【答案】（4）

①所需权益资本数额=1 000×（4 000/10 000）=400（万元）

②应发放的现金股利总额=500－400=100（万元）

每股现金股利=100/1 000=0.1（元/股）

【答案】（5）①未分配利润减少数=1 000/10×1+ 1 000/10×1=200（万元）

发放股利后的未分配利润=1 500－200=1 300（万元）

②股本增加额=1 000/10×1=100（万元）

发放股利后的股本=1 000+100=1 100（万元）

③股票股利价格按面值计算，不影响“资本公积”项目，所以发放股票股利后资产负债表“资本公积”项目仍为500万元。