自8月初以来，美联储不断加息，10年期美债收益率从2.6%一路上扬到4.2%，美元兑人民币也从6.7快速上涨到7.3。美元升值迫使外资流出，单单10月份北上资金净流出超573亿元，为史上第二高流出月，A股核心蓝筹承压。

下行市场中可能会出现因为人们对股票的普遍悲观情绪导致股价过低，出现错误的定价。比如巴菲特就是著名的逆势投资者，他认为投资股票的最佳时机是市场的短视压低了价格。

虽然北上资金整体流出，但是依旧存在结构性流入的个股。糙哥通过分析大量数据发现，北上资金在这3个月里逆势买入了这10只股票（按照近3月北上资金增持比例降序排列）：

华利集团、明泰铝业、韦尔股份、厦门钨业、藏格矿业的市盈率百分位小于10%，说明按市盈率估值的话处于比上市以来90%的实际还要低的位置。

逆势加仓中三季报业绩表现较好的股票是隆藏格矿业、锦浪科技、先导智能、密尔克卫，归母净利润同比增速在50%以上。而玲珑轮胎、韦尔股份的业绩下滑显著。

11月以来市场大幅反弹，北上资金逆势加仓的股票中除了明泰铝业和密尔克卫仍在下跌，其余股票涨幅均在10%以上。智能驾驶领域的德赛西威反弹力度达到20%，不过上周北上资金也已经逢高减仓，卖出6.88亿。

往期复盘时间：

9月21日糙哥整理过一次《越跌越买！北上资金近3月逆势买入这11只股票》。那么，上次外资逆势加仓的11只股票最近表现如何了呢？

糙哥复盘了下，发现北上资金也被套了，上期加仓的11只股票最近只有1只上涨了，估计平均亏损比例为16%。不过外资往往秉承长期价值投资的理念，短短1个多月的时候无法见真章，不防过一两年，甚至三五年时间再来看看这些股票的表现，我们拭目以待。

最后，跟大家分享一个北上资金逆势交易茅台的例子。2018年熊市中茅台股价从700多下跌到500多，跌幅约30%，但是北上资金逆势加仓整整1年，将持股比例从16%提升到22%左右。后来茅台股价一路上扬，北上资金却提前获利离场，逐步减仓，虽然外资没有吃到茅台股价上涨到2500元的“鱼尾”，但是也降低了股价一度腰斩带来的损失。如今茅台的市盈率已经回到31.3，距离北上资金开始离场时的市盈率水平（30.5）非常接近了。其实前几天大跌的时候市盈率已经跌破30，但迅速回升了。这是否与外资对茅台的估值定价有关呢？

截图来源：wind

不过，糙哥并不是在喊大家去跟着外资抄底。

巴菲特劝投资者，不用尝试抄底，没人能帮你选股票，要做好可能跌50%甚至更多的准备，能够适应这种情况、坦然自若，才适合入市。

免责声明

本内容仅供参考，不作为决策的依据，招商证券不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。