4月20日，十三届全国人大常委会第三十四次会议表决通过《中华人民共和国期货和衍生品法》，自2022年8月1日起施行。业内人士普遍认为，《期货和衍生品法》的推出补齐了我国期货和衍生品领域的法律“短板”，为促进规范行业和市场发展，保护投资者权益，推动市场功能发挥，更好服务实体经济提供强有力的法律保障。对此，一德期货总经理吕拥华带来了自己的解读。

期货行业将迎来法制新时代

事实上，自我国期货市场诞生以来，就一直呼唤一部专门的、基础性的法律。对于这部期货和衍生品领域的基本法，市场也一直高度关注并热切期盼。公开资料显示，自上世纪九十年代以来，期货法分别被列入第八、十、十一、十二、十三届共5届全国人大常委会立法计划，至今历时近三十年，立法过程艰辛，因此此次《期货和衍生品法》的出台意义重大。

对此，吕拥华表示，《期货和衍生品法》的颁布标志这期货行业将迎来法治新时代。

“1994年以来，全国人大常委会曾经多次启动期货立法工作，但皆无果而终。如今《期货和衍生品法》颁布，令行业振奋，标志着期货行业将和证券、基金、银行、保险、信托等其他金融行业一样，迎来基本法作为行业规范时代。”吕拥华表示。

他指出，《期货和衍生品法》出台将统一规制多层次、国际化金融衍生品市场。每一部法律皆有其调整范围，其调整范围大小决定了该部法律领域的边际。《期货和衍生品法》的出台，将衍生品交易纳入调整范围、规定了跨境交易与监管，为期货市场场内场外、境内境外的互联互通提供了法律保障，有助于进一步在全球范围内形成“中国价格”、“中国声音“。

他还表示，我国期货市场经过30多年的发展，呈现出市场结构合理、品种体系齐全、监管体系不断完善、服务实体经济功能日益凸显等特征，目前正处在量变向质变的转变阶段。《期货和衍生品法》的正式推出将期货市场的发展提升至国家战略高度，在发现价格、管理风险的基础上，进一步明确了期货市场配置资源功能，体现了国家层面对期货市场高度重视以及对期货市场发展的殷切期望。

推动期货市场国际化进程

谈及即将实施的《期货和衍生品法》有哪些亮点，又将对期货行业业务发展带来怎样实质性的推动，吕拥华认为，《期货和衍生品法》不是《期货交易管理条例》的简单升级版，其在体例和内容上都有较大创新。

“至少有三个方面令人振奋：一是将期货市场发展提升至国家战略高度，有利于期货市场功能发挥；二是将场外衍生品交易纳入调整范围，有利于构建统一的金融衍生品市场；三是引入“长臂管辖”原则，有利于我国建立面向国际的定价中心。”吕拥华表示。

此外，吕拥华还指出，《期货和衍生品法》的出台将促进场外衍生品市场的发展。该法案规定了衍生品交易的基本规则，回应了市场发展的需求。从国际上看，场外衍生品市场生机勃勃，其交易量已超过场内市场，通过立法将其纳入法制监管轨道，更有利于维护金融稳定。同时，场外市场有其独特优势，交易成本低、交易方式灵活，更有利于弥补场内交易市场不足，更好地服务实体经济。

另外，《期货和衍生品法》将推动期货市场的国际化进程。该法案打通了境内期货与境外期货双向交流渠道，建立了相应的风险隔离机制和跨境监管合作机制，为提升我国期货市场在全球金融市场“话语权”提供坚实的法治保障。而中国作为全球最大的贸易国，中国企业在走出国门的同时，需要金融机构提供更为专业的风险管理服务，这也对金融机构的服务能力提出了更高的要求。

为交易者提供一个公开、公平、公正的市场环境

值得一提的是，目前在我国期货市场蓬勃发展的背景下，越来越多的投资者加入其中，因此投资者保护也引起了市场的广泛关注。

吕拥华对此分析称，《期货和衍生品法》是一部“交易者保护法”，合理分配了不同主体之间的权利义务、法律责任，增加了期货市场各主体违法违规行为的成本，对期货市场各类违法违规行为产生明显的威慑力，有助于降低金融风险，为交易者提供一个公开、公平、公正的市场环境。

《期货和衍生品法》将经过实践证明行之有效的适当性制度、交易者保障基金写入其中，同时规定了交易者多元化纠纷解决机制，引入强制调解制度等制度体系，强化了期货法律责任体系，有利于建立事先风险教育与事后维权救济的多渠道、高效的交易者保护机制。

此外，《期货和衍生品法》还丰富了对内幕交易等违法行为的规制类型，提高了行政罚没款金额，规定了对于内幕交易、操纵市场、非法设立期货交易场所等违法行为，交易者可以向行为人提出民事赔偿，进一步保障了交易者的合法权益。

期货公司方面，吕拥华指出，《期货和衍生品法》为期货公司进一步发展拓展了空间，对期货公司的合规管理提出了新要求，公司将以学习贯彻落实《期货和衍生品法》作为近期重点工作之一，全面检讨公司现行制度，进一步提升公司规范化管理水平。

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