今年上半年联邦法官的一项裁决可能会解决 Ripple Labs 与美国证券交易委员会之间长期存在的争端。
关于该决定可能对数字资产产生多大影响，意见不一。

在美国证券交易委员会和Ripple Labs之间来回多年之后，法院可能很快就会就一种主要的加密货币是否是一种证券做出关键的决定。

Ripple和SEC在9月份要求法官作出裁决，预计将在今年上半年做出裁决,其核心是关于该公司出售其XRP代币是否如SEC所称的那样是未注册证券的争议。SEC指控Ripple在2020年通过出售XRP筹集了13亿美元，并且还起诉了首席执行官Brad Garlinghouse和联合创始人Christian Larsen。

该决定可以为更广泛的数字资产行业树立什么样的先例将取决于法官，尽管无论哪种方式它都会影响XRP的价值，XRP是按市值计算的第六大加密货币，总市值超过28亿美元截至周三下午。

0x Labs的总法律顾问兼前SEC律师Ashley Ebersole表示：“一般影响可能与SEC诉Ripple 的事实高度相关，从而限制了任何更广泛的影响。” “或者法院可以发布涉及更多法律问题并产生更显着效果的意见。”

其他人则表示此案被夸大了，实际上不会产生重大的法律影响。

“无论谁获胜，除了Ripple本身及其法律顾问和高管的命运之外，对监管的实际影响几乎为零，” Ty Gellasch说，他是美国证券交易委员会前委员Kara Stein的一次性顾问，现任Ripple总裁兼首席执行官。健康市场协会。“如果Ripple获胜，这将是一次非常重要的公共关系胜利，即使它对行业而言不是重要的法律胜利。“

如果SEC获胜，Gellasch表示，他预计会有“激动人心”的一天，然后SEC和整个行业将迅速向前发展。

如果SEC获胜

如果法院裁定XRP是一种证券，那么XRP的销售将成为违法的未注册证券发行。

Katten律师事务所的高级法律顾问Gary DeWaal表示，法院还可以处理二级市场交易，因为XRP是在交易所发行的。XRP分布在加密货币交易平台上，因此，法院可能会做出“更广泛的决定”，DeWaal说，尽管DeWaal表示，过去的首次代币发行案件也没有对二级市场销售产生影响。

去年年底制作的一个初始代币发行案例可以作为Ripple可能发生的事情的指南。新罕布什尔州地方法院对去中心化出版平台LBRY作出裁决，认为SEC没有提供足够的警告，表明该平台的LBC代币是投资合约，法院裁定SEC胜诉。

如果决定仅限于XRP是否是与首次发行有关的投资合同，那“将是一个非常具体的事实和情况决定，”DeWaal说。 “我的猜测是，这将是美国证券交易委员会舆论的胜利，但它可能不会大大改变目前的标准，”关于美国有关数字资产的法律。

其他消息人士称，SEC有充分的理由认定 XRP 是一份投资合约。数字资产基础设施公司Prometheum的联合首席执行官兼联合创始人Aaron Kaplan表示：“在数字资产和他们认为的证券方面，可以说SEC是不败的。”

Kaplan认为，如果法官确实决定XRP是一种证券，那么范围可能会超出XRP到其他加密货币，因为它将进一步为未来对其他代币的裁决建立先例。

“我认为，如果虚拟货币交易所更加关注并意识到他们交易的某些资产的潜在监管影响，可能会产生某种影响，”卡普兰说。“但更大的知识范式转变已经发生。”

如果瑞波赢了

Ripple在法庭上提出了公平通知的论点，称美国证券交易委员会没有就不允许出售 XRP 发出足够的预先警告，这基本上呼应了业界对该机构缺乏具体数字资产指导的更广泛批评。

最高法院最近在银行相关案件Bittner v. United States中的一项判决支持了公平通知论点。

“在没有明确告知法定语言禁止哪些活动的情况下，Ripple可以声称正当程序的权利受到侵犯，这提供了一种可以免除责任的辩护，”访问高级研究员Agnes Gambill West说。默卡图斯中心。

她说，如果Ripple获胜，特别是关于它是否被公平通知该机构认为XRP是一种证券的争论，这可能会导致“强有力的辩护”。她补充说，其他加密货币公司随后可以利用它来应对未来的SEC诉讼。“这样的裁决对行业来说将是一个巨大的胜利。”

Better Markets的Gellasch表示，Ripple的胜利可能意味着加密货币行业及其盟友的“政治媒体关系”的胜利。“如果Ripple获胜，我预计会有一些政策、一些立法者，甚至可能是一些现有的监管机构，当然还有加密行业巨头会说——看，我们一直告诉你，这些东西不能是证券，”Gellasch说。

他说，Ripple为该行业带来的胜利不会很大，也不会阻碍美国证券交易委员会。但他补充说，这将为行业倡导者提供立法倡议的“谈话要点”。

任何一方都可以对法院的裁决提出上诉，进一步延长战斗。法院也可以选择不发布完整的简易判决。

“这里有三种选择——一方获胜，另一方获胜，没有人获胜，战斗继续进行，”Gellasch说。