今天，我们只需要说清两个问题。第一，什么是可转债；第二，为什么打新可以挣钱。

第一个问题，什么是可转债。可转债全称为可转换公司债券，是指公司发行的债券在特殊的一定条件下能够转换成普通股票。如下图释义：

图1

第二个问题，为什么可转债打新可以挣钱。最近很多人看过下图2，或者说听说过可转债打新可以挣钱。

图2

据统计，截止到2020年一季度末，可转债中签还未发生亏损；2019年年共发行126只，上市106只，因为2018年发行但是在2019年上市交易有7只，2019年发行的27只在2020年上市交易有27只。其中，平均上市盈利90元，最大亏损永鼎转债破发价格为95（中一签亏损50元），最大盈利绝味转债上市125.6（中一签盈利256元），而上市破发有11只。

聪明的你已经发现其中有些许不同了，为什么2019年还有亏损破发达10%左右，而2020年至今还为零呢？第一，股市氛围预期的改变，19年年初走出一波小牛市，而后震荡回调，导致投资者对股市信心不足，从而使得可转债整体估值较低；第二，就是当前投资者乃至机构对后市信心十足，从而对可转债炒作以及整体估值提高，可转债溢价率得到提高。

我们都知道，无论投资何种金融标的都是对其后世预期的判断。可转债打新挣钱原因有如下：第一，时间价值，如上图1可转债存在的期限有6年，那换句话说，只要其正股价在6年的存续期内大于转股价，其价值就会高于发行价100，那也就是说短期内市场氛围越好，其时间价值估值也就越高；第二，内在价值，一般通俗的理解内在价值就是正股价同最初规定的转股价的比值，如果比值越大，就说明内在价值就高，另外内在价值还包括可转债作为债券属性还有6年应计的利息（目前不考虑货币因素为6%左右），如果应计利息越高，则内在价值越多。

今天，就先简单地介绍到这。简而言之，可转债打新最主要挣得是时间的钱。下一篇再继续介绍，如何进一步认识可转债。

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