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迷宫AI工具产生的加密挖矿在2022年开始强劲，看起来有足够的资本扩张，但能源价格高企、比特币区块竞争加剧和熊市打击了矿工，高杠杆玩家被淘汰。

矿业受到破产和贷款违约的动摇，2023年可能面临更多痛苦。矿业公司正试图加强其资产负债表和运营。但熊市也会给那些有能力购买资产、能通过创新提高利润率的人提供机会。

CoinDesk与矿业的一些高管和分析师进行了交谈，回顾了过去的一年，并预测了2023年的趋势。以下是他们的想法。

行业参与者表示去年，大量资金用于提高哈希比(衡量比特币网络计算能力的指标)，但在许多情况下，这些投资没有得到回报，因为公司借钱资助增长，却看到了加密货币开采的经济崩溃。

加密货币开采和抵押公司FoundryMining的负责人朱里布洛维克说"许多矿工太坚定了"而且他们预计比特币会达到10万美元。甚至没有考虑到价格会跌破2万美元。

随着比特币价格下跌，许多公司难以履行债务义务。

矿业咨询公司BlocksBridge的数据与研究部MinerMag研究总监WolfieZhao表示，"在财务上实现这些计划的途径并不多。要么卖比特币，要么借钱，要么发行股票。。在出售开采出来的比特币勉强支付OpEx(运营费用)时，随着市场转冷，很多人选择债务融资。"

另一方面，贷款人过于乐观。

布洛维奇指出："因为这是此类贷款的第一个周期。许多人未能正确评估与这种矿机支持贷款相关的风险。

根据矿业杂志'；美国数据显示，一些矿商的负债权益比率(一个显示公司的指标'；美国的财务杠杆)在第三季度增加了两倍多。

不出所料，过去三个季度隐矿商的负债率(TheMinerMag)

。CoreScientific(CORZ)、GreenidgeGeneration(GREE)和StrongholdDigitalMining等负债权益比高的矿商不得不申请破产或重组债务。。

许多矿商也未能对冲比特币价格下跌的风险。

比特币挖矿服务提供商LuxorTechnologies的分析师JaranMellerud说：比特币矿工可以从石油、天然气等传统商品生产行业学到很多东西。。石油生产商不是利用金融工具来增加他们的长期石油敞口，而是通过出售石油期货来对冲他们的敞口。希望这次熊市能激励矿商通过更复杂的风险管理模型降低价格风险。"。LuxorTechnologies在10月份开设了一个衍生品柜台，向矿商出售对冲产品，尽管随着市场崩盘，用衍生品对冲的想法已经开始在采矿业酝酿。

数字资产交易公司EnhancedDigitalGroup的创始人兼首席执行官ChrisBae说，"我真的认为投资者想要两样东西。他们想要透明度和可预测性。那'；这就是对冲给矿商带来的好处。"。Bae's公司为试图实施风险管理策略的矿商提供对冲产品，其他公司如专注于加密货币的金融服务公司GalaxyDigital和总部位于新加坡的数字资产管理平台Metalpha也在为矿商提供对冲服务。

矿业集团的赵指出，导致一些矿商倒闭的原因不仅仅是过高的杠杆率，还有缺乏资金管理。

他说："如果申请破产的CoreScientific自2021年1月以来每月出售一半的比特币，并持有其余部分，它可能不会像现在这样陷入困境。与此同时，其资产负债表上仍有数千家BTC可以捕捉到长期上升趋势。"

赵说，恰恰相反，世界上哈希率最大的矿业公司等到"市场痛苦真正开始于5月份"在出售其积累的数字资产之前。

净债务和比特币矿工的变化'；过去三个季度的产量。(TheMinerMag)

与其比特币产量相比，负债率高的矿企发现自己陷入困境。赵说，"今年下半年以来，除马拉松数字控股公司(MarathonDigitalHoldings)之外，每BTC净负债最高的六家公司中有五家已经进行了一定程度的重组。分析师认为Marathon逆势而上，部分原因是这家矿业公司去年以1%的票面利率发行了7.5亿美元的无担保可转换债券。相比之下CoreScientific以10%的利率通过有担保的可转换票据筹集了5亿美元。马拉松公司还试图减少债务。尽管如此，加拿大矿业公司Hut8(HUT)首席执行官杰米勒弗顿(JaimeLeverton)预测，就投降和破产而言，最糟糕的情况尚未到来，尤其是在2023年上半年，她不确定下半年是否会有所缓解。

卢克索的维拉说，他预计许多公司将被私有化，并说公司可以通过托管和运行机器来提高效率。

但是矿业和风险投资公司Cowa的创始人FiorenzoManganiello表示，购买者最好只购买比特币，而不是处理操作和操作矿机的麻烦。

对于其他人，今年看起来是生存和恢复的一年。梅勒鲁德说："除非我们看到一个全面的牛市，否则矿商将利用2023年加强资产负债表，提高运营效率。。今年最大的趋势将是最小化成本和减少债务。"

行业专家表示，到2023年，矿工不仅要找到最佳的能源交易，还要发挥创造力，通过调整电力消耗和供应来降低成本或增加收入。

随着利润空间的不断压缩，矿山企业将不得不考虑如何参与"需求响应计划"，这意味着在需求强劲时将电力卖回给电网，并从采矿设备中回收热量和利用闲置能源。布洛维奇说：真正了解这些相邻行业的流程、政策、法规、技术诀窍的邝其其，会比其他参与者更有优势。"

加密采矿正在成为能源行业的重要组成部分。总部位于匈牙利的区块链数据中心公司Enerhash的首席执行官丹尼尔乔格表示，到2023年底，将需要更多的公司来垂直整合并拥有自己的电力保持长期稳定运营。因为减半才刚刚开始接近。"

与管理电力成本的重要性相关的另一个教训是托管，这是一种商业模式，企业通过拥有和运营基础设施来赚取收入。。cryptominerCleanSpark的首席执行官扎克布拉德福德(ZachBradford)说：高能源价格和低比特币价格对这种模式来说尤其困难。"

ComputeNorth是业内第一家破产的大公司，主要是托管公司。核心科学托管业务也亏损——英镑，第三季度亏损约1000万美元。

根据矿业杂志'；根据美国的数据，依赖天然气或电网的矿业公司，如Digihost(DGHI)、GreenidgeGeneration和ArgoBlockchain(ARBK)的成本在第三季度飙升。

矿工'；隐含生产成本变动

赵说："每个比特币的生产成本趋势"看起来非常类似于今年美国平均家庭能源价格的上涨。与第一季度相比在第三季度，所有主要矿业公司开采的每个BTC的平均生产成本增加了7%。

随着矿工试图提高效率和降低电力成本，他们最终可能会采取——这种违反直觉的方法来降低采矿机器的频率或电压。。加拿大矿业公司比特农场(BITF)的首席矿业官本加尼翁说，这是"降低能耗和总哈希比以提高能效"，也就是"最好和最容易获得的技术之一"提高效率，控制成本。。

浸没和水冷等新兴技术越来越受欢迎，但出于成本考虑，矿工未来是否会大规模部署这些技术尚不确定。

浸入式冷却需要将矿工浸入液体槽中，而水冷则需要新一代的矿工。这是bitcontinental，theworld'美国最大的采矿机械和设备制造商。液压机的管子靠近芯片。流体通过这些管道，带走机器的热量。这些钻井平台需要特殊的基础设施来操作，并经常处理水。因此它不会随着时间的推移而使管道退化。Foundry的Bulovic说："虽然目前的采矿经济学阻止了矿工尝试这些新技术。但我们确实预计，到2023年，我们仍将在推进技术和降低成本方面取得进展。"

加拿大密码学家HiveBlockchain(HIVE)的总裁兼首席运营官艾登基里奇(AydinSchmidt)非常看好HiveBuzzminers。，这是一款采用英特尔(INTC)知名Blocksale芯片打造的新型采矿设备。他表示，这些矿机将是主流上市矿企部署的第一批ASIC(专用集成电路)矿机。

根据剑桥大学另类金融中心的数据，去年1月，全球比特币挖矿哈希率明显集中在美国，美国约占比特币区块链计算能力的38%，加拿大约占7%。明年，这个趋势可能会被打破。。卢克索的Mellerud和首席运营官EthanVera都预测，由于廉价电力的供应，矿工将迁移到南美、中东和东南亚。

Hut8的Leverton表示这种分权是她的"希望"，因为比特币应该是一个分布式网络，而不是一个特定的管辖区，尽管她指出政治不稳定可能是一些国家的障碍。

很多地方担心比特币挖矿的能源使用以及对当地社区的影响，2022年开始设置限制。

在过去的一年里，纽约州颁布了为期两年的暂停新比特币挖矿业务的禁令。鉴于这一行业的能源使用，美国立法者已经停止批准加拿大三个省的新比特币采矿电网，哈萨克斯坦正在考虑一项限制矿工可用能源的法案。行业专家表示他们不'；预计美国或加拿大明年不会出台任何联邦层面的法规，但地方或州政府可能会继续对该行业施加限制。

BitFarms的加尼翁认为小规模监管是未来几年内任何联邦法律引入的重要试验场。然而，维拉警告说纽约州颁布的禁令"开创了一个挑战性的先例"在美国其他地方扩建新矿。他说，在民主党控制的州开发新矿很可能是监管的对象。梅勒鲁德说在欧洲，欧盟监管机构将"2023年对比特币矿工采取更积极的态度"。他说，作为非洲大陆"能源危机中的挣扎，比特币矿工这样的能源密集型行业成了天然的替罪羊，监管者可以针对他们。这被一些政客视为廉价的竞选说辞。"

原文：Coindesk

编译：Bitpushnews刘玉梅

来源：DeFi之道