近日，美国证监会批准了比特币期货ETF(ProShares比特币策略

ETF)。比特币期货基金上市以来，基金交易量忽高忽低。10月20日收盘于43.28美元(最高价43.95美元)

，成交2987万台。从21日开始，成交量多次萎缩，10月25日收盘40.58美元，成交量降至708万台。

10月22日，瓦尔基里基金推出瓦尔基里比特币策略ETF，收盘价24.3美元，交易量319万份。25日收于24.95美元，成交量仅为126万台。。今年2月18日上市的加拿大版比特币基金(目的[XY002][XY001]比特币[XY002][XY001]ETF)，开盘价格为每单位11加元，之后一路高开低走，直到10月6日之后受到美国比特币期货基金的刺激。，成交价开始上涨，10月25日收于11.54加元。

在去中心化金融世界里市场在不断变化，影响着监管机构、金融服务企业、非金融企业和散户对加密货币的看法。不到半年时间，加密货币在市场建设、交易主体培育、比特币挖掘等方面都有了新的进展。它促使美国证监会和美国央行改变了对比特币的看法。

和以前一样，比特币还是不值钱，但是随着能源危机的加深，天然气、煤炭、石油价格的暴涨，比特币挖矿的成本肯定会上升。十月十三号。摩根大通总裁戴蒙再次批评比特币是"一文不值"并呼吁政府加强监管。但说者热切，听者矜持。戴蒙'；话可以'；比不上埃隆马斯克'；他们也比不上凯瑟伍德'；在散户粉丝中的影响力。自今年5月以来，，比特币期货价格(使5月3日收盘价57765=100)和交易合约(使5月3日交易合约6457=100)变化趋势明显，前者震荡上涨，后者缓慢上涨。

海外加密货币交易市场正在整顿规范

加密货币，越来越受到投资者的青睐。

就像新世纪初的互联网公司一样，投资者不'；我不在乎创业公司是否有现金流入。6月9日，加密货币初创公司Solana

Inc.轻松筹集了3.14亿美元，用于开发更快的区块链；6月10日，法国公司Ledger(加密货币证券)融资3.18亿美元。经过几轮融资后，该公司'；美国的市值达到了15亿美元。7月8日，圈子互联网金融发行美元，拟通过协和[XY002][XY001]收购上市，市值预计达到45亿美元。7月20日在最新一轮9亿美元融资后，加密货币交易所FTX的市值已经达到180亿美元(目前已经达到250亿美元)，大金主包括软银集团、硅谷风投公司红杉资本和私募股权基金(第三

点)。。8月12日，加密货币Tether(USDT)披露，其630亿美元的巨额储备投资于各种具有投资级的商业票据。8月18日，美国最大的加密货币交易所比特币基地已经准备了40亿美元的现金储备。以应对更严格的监管要求和加密货币风险。8月23日，Visa宣布进入NTF(UniqueDigitalAssets，唯一数字资产)市场，之后脸书也涉足其中。9月10日，瑞士证券交易所获准设立数字交易所。，将使用分布式会计技术来记录交易。9月14日，私募大亨、纽约大都会老板科恩宣布投资比特币量子交易所Radkl。10月6日公群(公

控股旗下投资平台public.com将推出比特币交易。为了防止使用加密货币的犯罪活动，Elliptie获得了6000万美元的新资本，以建立一家风险投资公司，用于加密货币风险管理。

加密货币交易所也在整改过程中被规范。6月26日，英日问币安，世界'；声称币安不被允许在当地开展监管金融业务。7月30日，毕'；安宣布将逐步关闭其在德国、荷兰和意大利的加密货币期货或其他衍生产品业务，并停止开设新的交易账户；8月9日，毕'；安宣布，将不再为香港用户开设期货账户。9月27日，火币国际宣布退出中国市场。在市场惩罚方面8月10日，比特币交易所BitMEX向美国证券交易委员会支付了1亿美元的罚款，以非法销售比特币衍生品和反XQ合规管理不力结束诉讼。九月一号。美国证券交易委员会起诉BitConnect及其创始人涉嫌12亿美元的加密货币欺诈。9月10日，美国证券交易委员会将比特币交易所Suex列入黑名单。

同时比特币的交易渠道和市场流动性得到了显著拓宽和提升。2021年，包括VISA、Stripe、Venmo、Square、PayPal在内的多家在线支付机构开始接受以比特币为代表的加密货币支付。，并加强与比特币基地、Fold等已获得监管许可并接受监管的数字货币平台的紧密合作，允许客户在购买和兑换数字货币时选择加密货币支付。

交易主体多元化

美国金融市场的投资者结构正在发生前所未有的革命性变化，社交媒体发挥了重要作用。华尔街大咖对市场的影响力在下降，社交媒体流量明星的超级影响力，足以让华尔街的传统势力颤抖。。散户投资者革命让大咖们吃了不少苦头。埃隆马斯克拥有5500万推特粉丝(6月3日)，而比特币基地只有6800万认证用户。。凯泽伍德被称为Meme股票投资的领导者，数百万粉丝实时关注她的推文，模仿她的投资。罗宾汉市场有限公司(XY002)，提供免费交易服务。

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Inc.)和Reddit论坛推动了散户投资者的股票交易活动。特朗普虽已卸任总统，但其社交媒体粉丝数量高达8000万，在共和党内影响力巨大。。特朗普公司旗下的特朗普媒体与科技集团收购DWAC数字世界收购公司，使得DWAC股价从10月7日的9.97美元飙升至10月25日的83.86美元(均为收盘价)，彻底颠覆了华尔街股票的定价原则。。分散金融正在重塑世界金融市场的格局。

从加密货币市场的交易主体来看，其结构已经悄然发生了深刻的变化。在公司层面，加密货币被越来越多的公司认可。。Microstrategy、gray、特斯拉和GalaxyHoldings等公司持有更多比特币，市场传言亚马逊和沃尔玛等巨头公司正计划招聘比特币专家。

比特币根据

美国国债网站的数据，10月25日，全球持有比特币的上市公司增至38家，总数约为202477枚。德勤经常在媒体上发表文章鼓励公司使用加密货币。。6月10日，比特币基地宣布与1.7万亿美元的养老基金管理公司forUsAll

Inc合作，将后者管理的养老基金的5%用于加密货币投资。。许多金融咨询机构向投资者推荐比特币来对冲投资组合风险。投资加密货币的私募股权基金越来越多，包括Proshares、Wannek、瓦尔基里数字资产(瓦尔基里)和银河数字。。这些公司的基本操作方法是快速行动，打开局面，先布局新产品快速获客，再考虑合规经营。

在零售市场，许多美国个人投资者也渴望进入加密货币市场。为了逃避监管一些投资者通过离岸金融中心购买加密货币。据报道，一些个人使用加密资产作为抵押品来购买房屋和汽车等大宗产品，或将其稳定的美元借给他人以获取利润。

零售市场最大的推动者是埃隆马斯克。其社交媒体评论经常导致比特币大幅涨跌。6月28日，墨西哥亿万富翁萨利纳斯皮里戈(SalinasPirigo)发消息鼓励人们购买比特币，他控制的银行开始接受比特币支付。甚至在加拿大的密西沙加。比特币交易店已经出现在街头牙科诊所、必胜客或者越南餐馆。比特币的优势可以从中美洲小国萨尔瓦多的实践中体现出来。国家'；美国经济发展落后，长期遭受通货膨胀之苦。8月26日，比特币被正式采用为法定货币。。在世人的怀疑中，四周之内，这个国家拥有银行账户的人口比例从30.4%激增至46.15%，这充分体现了比特币的普惠金融特性。市场风险仍然很高，投资者安全是重点

比特币是最大的加密货币，市值接近2万亿美元，远大于以太坊(4900亿美元)、蓝鹰(812亿美元)、Aida(709亿美元)、Tether(696亿美元)等其他加密货币。某种程度上，加密货币监管就是对比特币的监管。

最有争议的是比特币挖矿带来的能耗和高污染。许多比特币开采公司一直承诺减少消耗和排放，一些公司计划用氢气或核能进行开采。然而这些说法不会得到重视环境、社会和公司治理原则的基金公司的认可，很多政府也未必相信。ZGZF机构多次表示将严厉打击比特币挖矿和交易，禁止银行机构提供虚拟货币交易服务。并关闭了比特币、BTC.TOP等多家矿企

比特币市场风险巨大，投资者保护问题刻不容缓。加密货币不透明，容易被操纵，助长了投机。在交易市场上，大客户具有垄断地位。他们长期持币，持有大量资金。在价格合适的时候，他们会减仓获利，然后在抄底的时候吸纳。持有期在一年以内的客户在等待时机，因为资金相对充裕，获利机会更大；交易型投资者处于劣势，操作策略是快进快出，但市场波动较大。他们很难抓住机会，盈利的机会很小。交易、赚钱、盈利的策略往往事与愿违，所以承担了更大的风险，也就是所谓的"割韭菜"。而且比特币交易系统经常发生事故。比如9月7日，比特币价格暴跌17%。10月21日，比特币暴跌87%。

为了应对虚拟货币对法定货币和金融安全的侵蚀，各国监管机构颁布了越来越严格的关于金融稳定、消费者保护和公共安全的监管法规。为了打击比特币的投机XJ活动，严格监管加密货币生态系统，整顿加密货币市场乱象。随着加密市场的日益规范和信息技术的迭代升级，正确监管操作变得更加困难。

比特币市场一直与美国证券交易委员会的态度有关。。芝加哥商业交易所集团于2017年12月18日开始比特币期货交易，重大利好消息将比特币从2017年3月25日的975.7美元推至2017年12月17日的20089美元。。这轮上涨还是和比特币期货ETF有直接关系。甚至在今年7月，美国证券交易委员会对比特币ETF不置可否，仅表示要征求公众意见。焦点在于比特币交易所交易基金对投资者来说是否安全。这让SEC陷入两难境地。八月三号美国证券交易委员会主席加里昆斯勒(GaryKunszler，民主党人)表示，证券交易委员会可以接受比特币期货ETF，这相当于一种妥协。因为既然比特币期货早已获批，比特币期货ETF就不存在法律问题。

事实上，美国证监会正面临金融服务业的巨大压力。加密货币行业强烈反对联邦政府'；美国征收加密货币税，以补充拜登提出的基础设施投资计划'；美国政府。欧洲银行在加密货币业务上取得了良好的经济效益。这促使美国银行业坚决反对监管者'；提高银行持有的加密货币资产的资本水平。基金公司呼吁比特币ETF的呼声越来越高，不少业内有影响力的基金公司再次提出设立比特币ETF。十月一日拜登'；美国政府表示，应按照银行机构模型监管稳定的货币；美联储主席鲍威尔表示，美国没有禁止加密货币的计划。10月4日。许多上市公司要求财务会计准则委员会(FASB)制定与环境、社会和治理相关的比特币资产和交易的会计规则。10月14日，比特币基地要求监管机构尽快制定出关于加密货币的明确规定。。SEC最终的认可，并不是他们了解加密货币市场或者熟悉去中心化金融的发展，而是他们或多或少有压力。

比特币价格近期变化预测

比特币期货ETF是各方的产物'；摔跤。但确实代表了美国监管机构的态度。以比特币为代表的加密货币正在满足去中心化金融(区块链)发展的迫切需求：更强大的价格发现功能；更大的透明度；加密货币持有者急需的风险管理工具；急于进入市场但没有'；我没有比特币钱包。。比特币期货ETF和比特币ETF完全不同。比特币期货受到交易所持仓数量的严格限制：现货月份4000手，任何月份以及除现货月份以外的所有月份不超过5000手。。Proshares比特币战略ETF月份持有1679份合约，11月份持有2133份合约。这意味着基金必须将即将到期的10月合约转换为11月或12月合约，交易成本相应增加。。这也是为什么很多机构对比特币期货ETF嗤之以鼻，建议不如直接买比特币。

比特币期货ETF对投资者的回报才是硬道理，所以基金'；能否把握比特币交易市场的机遇是其未来发展的关键。。比特币走势的分析不能基于传统的金融资产价值估算方法，还需要考虑其他因素。在不久的将来，随着更多的比特币期货ETF基金上市交易，投资者'；对基金的热情会降温，交易策略会更加理性。。虽然有机构预测今年年底比特币价格将冲击10万美元，但如果历史可以借鉴的话，考虑到比特币的大量获利盘将会涌现，比特币将进入一个相对稳定的时期，在7.5万至4.1万美元之间波动是正常的。

其次，由于比特币交易的高度投机性，2021年比特币的周波动率将保持在52%-129%之间。在目前的高位，比特币投资者对价格变化极其敏感。与其他加密货币不同，比特币区块链的唯一目的是发行货币。来对抗主权货币，而其他加密货币则服务于基础区块链的应用。

最后，市场环境的变化会影响比特币的价格走势。毕竟在现有的金融生态环境下，比特币必然会深受股市和债市走势的影响。比如11月2-3日，美联储召开例会，讨论是否缩减资产购买计划；美国劳工部11月5日公布的非农就业情况；十年期美国国债的走势发生了变化，现在已经站稳了1.6%。接下来如何改，极其重要。