小美 
央行数据显示2022年我国M2发行量为266万亿元较2021年增加28万亿元。M2包括各类存款和流通中的现金。 就是社会综合购买力为28万亿元。 换算成美元大约是4万亿美元。 这与日本的GDP差不多。 也就是说我们央行印了一个日本，是多了还是少了？ 这取决于如何分析它。 如果跟GDP比的话，确实很多。 按照3%的增长率计算，去年我们的GDP只增加了6万亿，但是货币却增加了28万亿。 按理说，货币增长应该与GDP增长同步。 货币过多会引起通货膨胀，但奇怪的是物价并没有大幅上涨，老百姓还是觉得没钱花。 那么多余的钱去哪儿了呢？
首先是进入富人的腰包。 其实央行印钱不是发一笔钱给大家，而是以银行贷款的形式分发给各个企业和个人。 但是银行需要你有抵押品才能发放贷款要么有实力。 去年金融机构贷款总额增加21万亿元，其中企业和政府贷款17万亿元。 政府贷款主要用于投资基础设施和重大项目。 这笔钱流入普通人手中的速度会很慢。
企业主从银行获得贷款，最好状况将其用于投资，例如扩建工厂和招聘更多员工。 工人拿到工资就会去餐馆吃饭买东西消费从而带动整个社会的经济循环。 但实际情况是老板拿到钱后面对不确定的未来预期，并没有把钱投资，更不用说消费了。因为老板的消费已经得到满足。 同样是1000万，如果给普通老百姓，他们会疯狂消费，疯狂贡献经济增长率。而给富人的钱，很可能会躺在银行利。所以表面上看印钞票是刺激经济，其实并没有流入老百姓的腰包里。
大量印钞用于还债。 2021年全社会存量债务300万亿元，包括政府、企业和个人债务等。 假设贷款利率极低4%，每年也要支付12万亿元的利息。这意味着印的28万亿元中，有近一半用于偿还利息。 其实利率肯定比这个高，因为实际贷款利率远高于4%。 我们借的各种信用卡，或者借，花呗，各种网贷，年化收益率都在10%以上。 大部分人每个月赚的钱都还清了各种信用卡和房贷，基本所剩无几，有的人甚至到了入不敷出的阶段。
据国家媒体统计，去年信用卡不良处置超过980亿张，逾期持卡人超过300万。 2022年法拍房直接突破200万套。 去年我国失信人数超过600万，去年一年就增加了130万。他们赚的钱只是经过他们的手，自然不会觉得自己口袋里多了钱。
钱多了为什么资产价格还不涨？以往每次发行货币，基本上都会带来股票市场和股票市场。 房地产市场正在爆炸式增长，但传导速度并不那么快。 比如2008年推出4万亿，2009年股市和房价才涨。15年M2发放2016年全国房价暴涨。去年货币的发放今年大概率会有一波资产价格上涨。但房价整体上涨的可能性为零，但大概率需求旺盛的地区仍会上涨。 股市也会走出一波行情。 年后外资入股A股已超过1000亿。 十多天进场资金量比去年全年都多。 A股不可能走出大牛的趋势，因为A股的盘子太大了。 2008年金融危机期间，A股市值只有12万亿。4万亿上海证券交易所从8,00点拉至2,000点。
根据wind数据显示，截至今年1月31日收盘，A股总市值为90.78万亿。 这么大的市场即使投入10万亿，很难把沪市拉到5000点。 虽然这一波牛市不会太猛烈，但可能是几年的慢牛，因为从今年开始经济发展是第一位的。 保持货币宽松将是未来几年的基调。 股市虽然准确反映了经济发展，但也是货币的晴雨表。
